Piyasa, Merkez Bankası’nın yeniden pas geçmesini bekliyor

Son vakitlerde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’ndan gelen bildiriler piyasada para siyasetine ait beklentilerin tekrar ele alınmasına neden olurken, genel beklentinin Eylül toplantısında da faizin sabit tutulması tarafında olduğu görüldü.

Bloomberg HT Araştırma Ünitesi’nin gerçekleştirdiği ve 19 kurumun katıldığı ankette beklenti siyaset faizinin sabit bırakılacağı istikametinde oldu. Bunun yanında yalnızca bir kurumun siyaset faizinde 100 baz puanlık indirim beklediği izlendi.

Yıl sonuna ait siyaset faizi beklentisi ise yüzde 18 ile Ağustos anketiyle tıpkı düzeyde kaldı. Ankete katılan 19 kurumdan 10’u Kasım ayında birinci faiz indirimi kararının geleceğini öngördü.

Son toplantıdan sonra kritik iletiler gelmişti

TCMB Lideri Şahap Kavcıoğlu, Ağustos toplantısını izleyen periyotta hem yatırımcılarla gerçekleştirdiği toplantılarda, hem de Alman-Türk Ticaret ve Sanayi Odası iktisat toplantısında para siyaseti açısından kritik iletiler vermişti.

Ekim ayının birinci gününde yatırımcılarla gerçekleştirilen toplantıda Kavcıoğlu, uzun müddettir tekrar ettiği enflasyon üzerinde siyaset faizi tahhahhütünü tekrar etmedi. Bu gelişmeden yalnızca iki gün sonra ise enflasyon 19’un üzerine çıktı ve gerçekleşen enflasyona nazaran hesaplanan gerçek faizi negatif alana çekti.

Kavcıoğlu ayrıyeten, manşet enflasyon göstergeleri yerine daha düşük düzeyde olan çekirdek enflasyona odaklanmanın pandemiden çıkış devrinde daha uygun olduğunu da belirtti.

Kavcıoğlu 8 Eylül’de Alman-Türk Ticaret ve Sanayi Odası iktisat toplantısındaki konuşmasında “Enflasyonun kısa vadeli oynaklıklardan arındırılmış ana eğilimini ölçmeye yarayan çekirdek enflasyon göstergelerinin değerini artırmakta” demiş ve para siyaseti duruşunun enflasyondaki düşüşü sağlayacak sıkılıkta olduğunu tabir etmişti.

Kavcıoğlu’nun bu bildirileri birtakım analistlerin faiz indirim döngüsünün başlayacağı yorumlarına neden olmuştu.

Gerçek faiz negatif alanda

Tüketici enflasyonu Ağustos ayında beklentilerin üzerinde yüzde 19,25 düzeyinde açıklanırken, gerçekleşen enflasyona nazaran gerçek faiz negatif bölgeye geriledi.

Tüketici enflasyonu içinde bilhassa besin kümesi dikkat çekti. Besin enflasyonu yüzde 29 ile 28 ayın doruğuna çıktı. Ağustos ayında tüketici enflasyonu ile üretici enflasyonu ortasındaki makas açılmaya devam ederek yeni rekora ulaştı.