Morgan Stanley’den oynaklık uyarısı

Morgan Stanley, dünya genelinde riskli varlıklara yönelik ilgi için değerli bir gösterge olan 10 yıllık enflasyona nazaran düzeltilmiş ABD getirilerinin, Fed’in faiz artırımlarıyla koronavirüs pandemisi öncesi düzeylerin en az 50 baz puan üzerine çıkabileceği değerlendirmesini yaptı.

Bu türlü bir senaryo durumunda piyasa ortalamasının üzerinde satış ve kar artışı elde etmesi beklenen ve halihazırda fiyatları çok yükselmiş olan büyüme paylarında yeni yıla başlarken görülen satış dalgasının devam etmesi öngörülüyor.

Morgan Stanley Stratejisti Andrew Sheets, “Piyasada hala tamamlanmamış işler var. Para siyaseti taraf değiştirdikçe, faiz hareketinin tamamlandığını ya da büsbütün fiyatlandığını düşünmek için erken. Gerçek getirilerin daha yükseğe çıkmak için hala ziyadesiyle alan var” değerlendirmesini yaptı.

Yeni yıl önemli bir pay rotasyonuyla başlamıştı

2022 yılı yatırımcıların teknoloji yüklü büyüme paylarından, ucuz kalmış paha paylarına yöneldiği önemli bir pay rotasyonuyla başlamıştı.

Yılın birinci haftasında Nasdaq 100 endeksi yüzde 4,5 gerilemiş, 10 yıllık gerçek getiriler de Nisan’dan bu yana en yüksek düzey olan eksi yüzde 0,77’ye çıkmıştı.

Sheets’e nazaran halihazırda -yüzde 0,83’lerde seyreden 10 yıllık gerçek getiriler bu yıl -yüzde 0,3’e kadar çıkabilir. Sheets, “Bu durumun, kıymet paylarından çok büyüme paylarını ağır biçimde etkilemesini bekleriz” dedi.

JPMorgan Chase & Co. Global Araştırma Eş Yöneticisi Marko Kolanovic’in de ortalarında olduğu öteki kimi isimler piyasaların yükselen getirilere verdiği reaksiyonun “aşırıya kaçtığı” görüşünü aktarmıştı.

Lakin Sheets, aralık ayında açıklanan şahin Fed tutanaklarının işleri değiştirdiğini söyledi: “Fed’in enflasyona karşı toleransında değişim var, buna verilecek yansıda de değişim olabilir.”