Merkez Bankası toplantısı öncesi bilmeniz gerekenler

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Dolar/TL ve risk priminde yaşanan gelişmeler sonrasında kritik bir toplantıya hazırlanıyor.

Yurtiçi piyasalar Eylül’de 1,5 yılın akabinde gelen faiz indiriminin Ekim toplantısında da devam edip etmeyeceğini merak ediyor.

Piyasa aktörlerinin beklentileri, TCMB’nin bu toplantıda da faiz indirim kararı vereceği istikametinde. Bununla birlikte metinden çıkacak bildiriler ve indirimin boyutu da yakından takip edilecek.

Son vazifeden almaların akabinde TCMB, yeni Para Siyaseti Heyeti (PPK) üyeleriyle faiz kararına imza atacak.

İşte toplantı öncesinde not etmeniz gerekenler…

Piyasa indirim bekliyor

Piyasa, bu toplantıda Merkez Bankası’ndan faiz indirimlerine devam etmesini bekliyor.

Bloomberg HT Araştırma Ünitesi’nin 17 kurumla gerçekleştirdiği ankette genel beklenti, siyaset faizinin yüzde 17,50 düzeyine indirilmesi tarafında oluştu.

17 kurum ortasında 3 kurum siyaset faizinin 1 puan düşürüleceğini kestirim ederken, 4 kurum ise faizin sabit tutulacağını öngördü.

İştirakçiler, bir sonraki TCMB atağının ne istikamette ve ne vakit geleceğine ait soruya, “Kasım ayında indirimlerin devam edeceği” istikametinde cevabını verdi.

Ankette yıl sonuna ait faiz beklentileri de derlendi. Buna nazaran, yıl sonuna ait genel beklenti faizin yüzde 16,50’ye indirileceği istikametinde oldu.

Yabancılar da indirim bekliyor

PPK’da yaşanan misyondan almaların akabinde yabancı kurumların tahlilleri de yurt içi piyasa aktörleriyle paralellik gösteriyor.

Son gelen yabancı kurum raporları, TCMB’nin faiz indirim döngüsüne devam edileceği beklentilerini içeriyor.

Bu kurumlardan biri SocGen oldu. Societe Generale, 2021 yıl sonu için dolar/TL iddiasını 9,25 düzeyinden 9,80’e çıkarırken, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın bu toplantıda faizleri 100 baz puan indirmesini beklediğini söyledi.

Türk lirasının sonraki çeyreklerde de bedel kaybetmeye devam etmesini beklediklerini belirten SocGen ekonomistleri, finansal piyasalardaki istikrar ile ilgili tasaların bu toplantıda faiz indirimine orta verilmesini beraberinde getirme ihtimali olduğunu da belirtti.

Bank of America, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Para Siyaseti Kurulu’nda yaşanan misyondan almalar sonrasında yıl sonuna kadar 150 baz puan faiz indirimi yapılacağına yönelik beklentisini üst istikametli revize ederek 200 baz puana çıkardı.

Bu toplantı sonrasında, TCMB’den 50 baz puanlık bir faiz indirimi beklediklerini belirten BofA ekonomistleri, Türk lirası’ndaki paha kaybı ve Ağustos’ta çekirdek enflasyonun yüzde 17’ye çıkmasının daha büyük bir faiz indiriminin önüne geçeceğini söyledi.

Morgan Stanley ise, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın bu toplantıda siyaset faizini 50 baz puan indirmesini beklediklerini, lakin 50-100 baz puan ortasında bir indirimin de kendilerini şaşırtmayacağını belirtti.

9,00 düzeyinin üzerine çıkan dolar/TL’nin daha fazla yükselmeye devam ettiğini belirten banka, daha fazla faiz indiriminin gerçekleşeceğine yönelik beklentilerle kurun kıymet kaybetmeye devam edeceğini söyledi.

Para Siyaseti Kurulu’nun üç üyesinin misyondan alınmasına değinerek TCMB’nin faiz indirimlerinde ne kadar telaşlı davranacağının değerli olduğunun altını çizen Morgan Stanley, çekirdek enflasyon ölçümlerinin hala yüzde 18’in altında olduğunu lisana getirdi.

Yıl sonuna kadar gerçekleştirilecek üç toplantıda 50’şer baz puanlık indirimler beklediklerini belirten Morgan Stanley stratejistleri, 2021 sonunda siyaset faizinin yüzde 16,50’ye 2022’nin sonunda ise yüzde 12,50’ye ineceğini düşündüklerini belirtmişti.

Merkez Bankası’nda 3 PPK üyesi misyondan alındı

Son toplantıdan bu yana beklentileri en fazla etkileyen gelişme TCMB’de yaşanan misyondan almalar oldu.

Cumhurbaşkanı Erdoğan ile TCMB Lideri Kavcıoğlu’nun basına kapalı gerçekleştirdiği toplantının akabinde, Resmi Gazete’de yayımlanan atama kararına nazaran, TCMB Lider Yardımcısı Prof. Dr. Semih Tümen, TCMB Lider Yardımcısı Dr. Uğur Namık Küçük, Para Siyaseti Konseyi Üyesi Prof. Dr. Abdullah Yavaş vazifeden alındı.

Boşalan Merkez Bankası Lider Yardımcılığı koltuğunu, BDDK Lider Yardımcısı Taha Çakmak devraldı. Para Siyaseti Üyeliğine ise Prof. Dr. Yusuf Tuna atandı.

“Kurun faiz indirimimizle ilgisi yok”

Son toplantıdan bu yana piyasanın dikkatle not ettiği açıklamalardan biri de Kavcıoğlu’nun TBMM’de sarf ettiği kelamlar oldu.

Kavcıoğlu, TBMM Plan ve Bütçe Komitesi’ndeki sunumunun akabinde milletvekillerinden gelen sorulara verdiği karşılıklarda, kurdaki gelişmelerin faiz indirimleriyle ilgisi olmadığını söylemişti.

Kavcıoğlu, “Ağustos-Eylül üzere faiz indirimine ait yol haritamızı belirtmiştik. Para siyasetindeki faiz indirimini beklenen oranda görüyoruz. Sürpriz olmadığını söyleyebiliriz. Global gelişmelere bakınca kurun bizim faiz indirimimizle ilgisi olmadığını görürüz.” sözlerini kullanmıştı.

Kurda yeni rekorlar

Misyondan almaların akabinde, global tarafta gelişen ülke varlıklarına yönelik risk iştahının gerilediği periyotta dolar/TL’de yeni rekorlar kaydedildi.

Dolar/TL kuru 9,37’nin üzerini görerek tüm vakitlerin en yüksek düzeyine ulaştı.

Kurla birlikte risk primi göstergesi CDS’lerde de üst istikametli hareket izlendi. Bu süreçte CDS, 450 baz puanı görerek yeniden 6 ayın en yüksek düzeyine ulaştı.