Gelişen piyasalarda Fed öncesi ‘tahvil telaşı’

Gelişen piyasaların tahvil ihraçları bu hafta yapılacak Fed toplantısı öncesinde varlık alımı azaltımlarının başlayabileceğine dair telaşlarla tekrar yükselişe geçti. Yalnızca geçen hafta hazineler ve şirketler tarafından 36 milyar dolarlık euro ve dolar cinsinden tahvil ihracı gerçekleştirilirken ondan evvelki 10 haftada toplamda 90 milyar dolarlık tahvil ihraç edilmişti.

Türkiye, Endonezya, Şili, Sırbistan ve Macaristan tarafından ihraç edilen tahviller güçlü bir talep ile karşılanırken Arab Petroleum Investments Corps pazartesi günü yatırımcılarla görüşmeye başladı. Nijerya da son üç yıldaki birinci dolar cinsi tahvil ihracını gerçekleştirmeye hazırlanıyor.

Fed’in varlık alımı azaltımına başlayacağına dair spekülasyonlar ve refinansman için uygun ortamın oluşması ihraçlara olan talebin artmasında değerli rol oynadı.

Vanguard Asset Management Gellişen Piyasalar Sabit Getirili Menkul Değerler Müdürü Nick Eisinger, dördüncü çeyrekte ihraçların hızlanacağını belirterek, “Birçok ülke şimdi fon bulma sürecini tamamlamadı ve bu ülkelerin bir kısmı Fed’in varlık alımı azaltımı öncesinde gelecek yılı erkenden finanse edecek” dedi.

Gelişmekte olan ülkelerin bu yılın sonuna kadar vadesi gelecek 102 milyar dolar bedelinde tahvili bulunurken 2022 yılı içerisinde vadesi gelecek 389 milyar dolarlık tahvili var. Bu da bol nakit elde eden yatırımcıların, ABD Hazine tahvillerine kıyasla cazip getiri imkanları sunan gelişen piyasalara tekrar yatırım yapmasını sağlayabilir.

Hazine’nin eurobond ihraçlarına 4 katın üzerinde talep gelmişti

Hazine ve Maliye Bakanlığı 2021 yılı dış finansman programı çerçevesinde, Ekim 2028 vadeli tahvilin artırımı ve 2033 vadeli yeni bir tahvilden oluşan dolar cinsi çift dilim bir tahvil ihracında ölçünün toplam 2,25 milyar dolar olduğunu duyurmuştu.

Bakanlıktan yapılan açıklamada 13 Eylül’de sonuçlanan ihraçta ilgili fiyatın 20 Eylül 2021 tarihinde hesaplara gireceği belirtilmişti.

Açıklamaya nazaran, kupon oranı yüzde 6,125 olan Ekim 2028 vadeli tahvilin yatırımcıya getirisi yüzde 5,70, artırım ölçüsü ise 750 milyon dolar oldu. Eylül 2033 vadeli tahvilin kupon oranı ve getiri oranı yüzde 6,50, ihraç ölçüsü ise 1,5 milyar dolar olarak gerçekleşmişti.

2021’de dış piyasalardan 10 milyar dolar borçlanma gerçekleşti

Tahvil dilimlerine 200’ün üzerinde yatırımcı, ihraç fiyatının 4 katından fazla talep gösterdi. İhracın yüzde 37’si Birleşik Krallık, yüzde 31’i ABD, yüzde 16’sı öteki Avrupa ülkeleri, yüzde 9’u Türkiye ve yüzde 7’si öbür ülkelerdeki yatırımcılara satıldı.

Bu tahvil ihracıyla birlikte 2021 yılında memleketler arası sermaye piyasalarından toplam 10 milyar dolar meblağında finansman sağlanmış oldu.