Çinli emlak şirketlerinin paylarında sert düşüş

Çinli emlak geliştirme şirketlerinin pay senetleri, Shimao Group Holdings Ltd.’nin üniteleri ortasındaki bir satın alma mutabakatının zati likidite sıkışıklığı ile uğraşmakta olan kesimde yönetişim telaşlarını artırmasının akabinde, üst üste üçüncü günde de sert düştü ve 2017 yılının başlarından bu yana en düşük düzeylerine yöneldi.

Shimao Group ve kümenin emlak hizmetleri ünitesinin pay senetleri, JPMorgan Chase & Co. analistlerinin temaslı şirket satın alımlarının “Shimao için sırf likidite sıkışıklığını değil, birebir vakitte şirket yönetişimi için bir kırmızı bayrağı da ima ettiğini” kaydetmelerinin akabinde, Salı günü Hong Kong’da en fazla kaybettiren paylar ortasında yer aldı.

Bloomberg’in emlak geliştirme şirketlerinin paylarını kapsayan endeksi yüzde 3 düştü ve Mart 2017’den beri en düşük kapanışına yöneldi.

Piyasa aktörlerine nazaran, Shimao Group’un dolar cinsi tahvilleri yaklaşık 3 sent düştü ve yüksek faizli Çin tahvillerinde kayıplara öncülük etti. Bu kayıplar, Hong Kong paylarında, kumarhaneler dahil Kovid kısıtlamalarından en fazla etkilenen şirketlerde ağırlaşan, daha geniş çaplı düşüş ortamında gerçekleşti.

Evergrande kadar sistemik bir değeri yok

Shimao Group, iktisat için China Evergrande Group kadar sistemik manada kıymete sahip değil, lakin daha küçük emlak geliştirme şirketlerindeki sıkıntılar son günlerde yatırımcılar için daha fazla odaklanma noktası haline geliyor. Şirketin Pazartesi günü pay senetleri ve tahvillere gelen ağır satışlar için “söylentileri” itham etmesinin akabinde, Shimao’nun hizmetler ünitesi, piyasanın kapanmasından sonra yaptığı açıklamada, Shimao Group’un öbür bir ünitesini 1,65 milyar yuan (259 milyon dolar) karşılığı satın alma konusunda muahedeye vardığını duyurdu.

JPMorgan analistleri, mutabakatın değerlemesinin olağandan daha yüksek olduğunu ve bu durumun Shimao Group’un emlak idaresinden emlak geliştirme ünitesine nakit transferi yaptığını gösterdiğini kaydetti. Analistler, pay senedi yatırımcılarının, halka açık emlak idare şirketlerinin, birebir sahipleri paylaşan emlak geliştirme şirketleri tarafından bir “finansal araç” olarak kullanılmasından artan bir biçimde tasa duyduklarına dikkat çekti.