Borçlu Çinli emlak şirketlerini güçlü bir ay bekliyor

Çin’de sıkıntı durumdaki emlak geliştirme şirketleri, likidite baskılarına rağmen, emlak dalına yönelik yatırımcı inancının istikrar kazanmakta olduğuna ait işaretlerin geldiği bir ayın akabinde, Aralık ayında yaklaşık 1,3 milyar dolarlık tahvil ödemesi ile karşı karşıya bulunuyor.

Bloomberg’in derlediği bilgilere nazaran, Kasım ayında kelam konusu şirketlerin 2 milyar dolarlık tahvil ödemesi bulunuyordu ve Ekim ayındaki birkaç örneğin akabinde, Cuma günü prestijiyle, bu ay temerrüt gerçekleşmedi.

Lakin gayrimenkul bölümündeki nakit darlığının sürmesi ile birlikte, yatırımcıların dikkati hala kesimdeki firmaların anapara ve faiz ödemelerine çevrilmiş durumda. Dikkatler temel olarak ülkenin en büyük dolar cinsi tahvil ihraç eden iki şirketi olan China Evergrande Group ve Kaisa Group Holdings Ltd.’de toplanıyor. Evergrande’nin bir ünitesi ve Kaisa’nın toplan 170,9 milyon dolarlık ödemesinin yasal müddeti Aralık ayının ortasında sona eriyor.

Riskli tahvil göstergesi geriledi

Bloomberg’in riskli tahvillerin faizlerini içeren göstergesi Kasım ayında rekor düzey olan yüzde 24,6’ya çıktıktan sonra, emlak şirketleri için daha yumuşak siyasetlerin uygulanacağına dair işaretlerin gelmesinin akabinde biraz geriledi.

Lakin yüzde 20 civarındaki faizler, yakın vakitte vadeleri dolacak borçlarını yine finanse etme gereksinimindeki emlak şirketlerinin büyük kısmı için hala çok yüksek. Öte yandan analistler, Çinli emlak şirketlerinin milyarder sahiplerinin ellerini ceplerine attığını ve lokal para cinsinden tahvil ihraç eden emlak şirketleri için denetimlerin gevşetilmesine yönelik planın muhtemelen yalnızca yüksek kaliteli firmalara yararlı olacağını kaydediyorlar.