Pimco Yatırımcısından Fed ve Jeopolitik Riskler Analizi: Enerji Fiyatları ve Enflasyon Yansıları

Pasific Investment Management Co. (Pimco) baş yatırım sorumlusu Dan Ivascyn, İran’daki çatışmanın Fed’in faiz indirimlerini geciktirebileceğini veya hatta yeniden faiz artışına gidebileceğini öne sürdü. Financial Times’a konuşan Ivascyn, Hürmüz Boğazı’nın kapanmasının enerji fiyatlarını tetikleyebileceğini ve bu durumun Fed’in %2’lik enflasyon hedefini zorlayacağını vurguladı. Ivascyn, “ABD bu hedeften hâlâ uzak. Ancak bugün Avrupa, İngiltere ve belki Japonya’da öngörülen daha sıkı para politikalarının benzerini ABD’de görme ihtimalini tamamen dışlamıyorum” ifadelerini kullandı.

“Enflasyon dinamikleri ve belirsizlikler göz önüne alındığında” FED’in mevcut veya gelecek indirimlerinin beklenmedik bir olumsuzluk yaratacağını söyleyen Ivascyn, böyle bir adımın orta ve uzun vadede faiz oranlarının yükselmesine yol açabileceğini belirtti. Franklin Templeton CEO’su Jenny Johnson da FT’ye verdiği demeçte enflasyonu kontrol altında tutmanın giderek zorlaştığını ifade etti. Johnson, yatırımcıların şu dönemde enflasyona karşı korumalı varlıklara yöneldiğini söyledi.

Fed, son iki toplantıda politika faizini değiştirmemiş olsa da gelecek dönem beklentileri belirsizliklerle dolu. Piyasada bazı yatırımcılar faiz indirimi umarken, bazıları ise yeni bir faiz artışı ihtimalini tartışıyor. Nisan ayında üç bölgesel Fed başkanı—Lorie Logan, Neel Kashkari ve Beth Hammack—kurulun daha gevşek bir duruş sergilediğini savunarak karşı oy kullandı. Karar, 8’e karşı 4 oyla alındı ve bu, 1992’den bu yana dört Fed yetkilisinin aynı karara muhalefet ettiği nadir bir durum olarak kayıtlara geçti.

Goldman Sachs analistleri ise yayımladıkları notlarda Fed’in beklenen faiz indirimlerini Aralık 2026 ile Mart 2027’ye ertelleme ihtimalini işaret etti. Enerji fiyatlarındaki yükselişin etkisiyle çekirdek PCE enflasyonunun yaklaşık %3 civarında kalabileceğini belirttiler.

Bu süreçte ABD Başkanı Donald Trump’ın faiz indirimleri yönündeki baskıları sürüyor; bazı iddialara göre merkez bankasının binasının yenilenmesi sürecinde uygunsuzluk iddialarıyla ilgili hukuki süreçler başlatılmaya çalışılıyor. Powell’ın Fed Başkanlığı görev süresi bu hafta sona erecek ve daha önce 2028 sonuna kadar bankadaki yönetim kurulu üyesi olarak kalabileceğini söylemişti. Senate tatil sonrası Kevin Warsh’ın adaylığıyla ilgili oylamanın da gündemde olması bekleniyor.