Morgan Stanley Analizine Göre Küresel Petrol Piyasasında Kısa Vadeli Denge ve Olası Jeopolitik Sarsıntılar

İran savaşı nedeniyle yaklaşık 1 milyar varillik petrol kaybına rağmen fiyatlar 2022 zirvelerini aşmadı. Morgan Stanley’nin Martijn Rats liderliğindeki ekip, şu ana kadar ABD’nin rekor ihracatı ve Çin’in düşen ithalatı sayesinde piyasanın ayakta kalabildiğini belirtiyor. Bu dinamik, arz kısıtlamalarını dünyadan izole eden iki temel faktöre dikkat çekiyor: ABD’nin günlük ihracatı artırarak piyasaya yeni arz sunması ve Çin’in günlük 5,5 milyon varil azaltılan ithalatıyla küresel talebi yavaşlatması.

Bu iki unsur toplamda yaklaşık 9,3 milyon varillik bir rahatlama etkisi yaratıyor ve savaşın fiziksel şoku şu ana dek emer nitelikte bir dayanıklılık sağlıyor. Kritik bir döneme giriliyor: Haziran ayı için potansiyel bir kalkan olarak öne sürülen senaryo, bu desteklerin devam edip etmeyeceğine işaret ediyor. ABD’nin yüksek ihracat kapasitelerini sürdürme gücü baskı altında görünüyor; Çin’in ithalatındaki düşüşün bir noktada durması ve stok birikimini tamamlamaya başlaması durumunda talep baskısında türbülans yaşanabilir.

Banka’nın ana senaryosu, boğazın Haziran’da açıklık kazanması yönünde; fakat tıkanıklık Temmuz’a sarkarsa Brent için önemli bir yukarı yönlü hareket beklenebilir. Bu bağlamda Morgan Stanley’nin senaryoları şu şekilde özetleniyor:

• Baz senaryo – 2026 ikinci çeyrek: Brent yaklaşık 110 dolar
• Baz senaryo – 2026 üçüncü çeyrek: Brent yaklaşık 100 dolar
• Baz senaryo – 2026 dördüncü çeyrek: Brent yaklaşık 90 dolar
• Boğa senaryosu – mevcut dönemde Brent 130–150 dolar aralığında hareket edebilir