HSBC’nin Türkiye Tahminlerinde Dolar/TL İçin Yeni Yol Haritası: Enflasyon ve Cari Açık Baskısı Sürüyor

HSBC’nin Türkiye için hazırladığı son rapor, kur tahminlerinde önemli bir revizyonu gösteriyor. Önceki beklentisi olan yıl sonu Dolar/TL seviyesini 48’den -> 50’ye yükselten banka, bu değişimin temelinde enflasyonun beklenenden hızlı yükselmesi ve cari işlemler açığındaki genişlemenin rolünü öne çıkarıyor.

Rapor, 2026 yılının ilk dört ayında enflasyonun %14,6 oranında artmasıyla mevcut döviz politikasının baskı altında kaldığını vurguluyor. Ayrıca TCMB’nin 2026 yıl sonu enflasyon hedefini %18’den %26’ya çıktıması, dezenflasyon sürecindeki güçlükleri net şekilde ortaya koyuyor. HSBC, enflasyon hızlandıkça TL’nin reel değer kaybının da hızlanacağının altını çiziyor ve değer kaybının başlangıçtaki öngörülerin üzerinde gerçekleşebileceğini belirtiyor.

Raporda TL’nin reel değerinin düşmesi, Türkiye’nin dış dünyadaki rekabet gücünü olumsuz etkileyebilir ve mevcut kur rejiminin dayanıklılığıyla ilgili tartışmaları tetikleyebilir deniliyor. Banka, TCMB’nin döviz politikası çerçevesinde büyük bir değişiklik öngörmüyor; ancak piyasadaki düzensiz hareketleri frenlemek için geniş bir araç setini (yüksek faizler, döviz swapları ve doğrudan döviz arzı) kullanmaya devam edeceğini ifade ediyor.

Özetle, enflasyon ve cari açık gibi temel dinamikler, Türk lirasında daha belirgin bir aşağı yönlü hareketin kaçınılmaz olabilir riskini taşıyor.