Fitch: Hürmüz Boğazı Kapanışının Etkileri ve 2026 Piyasa Görünümü

Hürmüz Boğazı’nın geçici kapanışının küresel petrol piyasasında lojistik kaynaklı bir arz şokuna yol açtığı ancak genel piyasa dinamiklerini köklü biçimde değiştirmediği belirtildi. Fitch Ratings, boğazın yeniden açılmasıyla birlikte 2026’nın son çeyreğinde arz fazlasının yeniden belirginleşeceğini öngörüyor.

Kuruluş, 2026 için Brent petrolün ortalama varil fiyatını yaklaşık 87 dolar olarak tahmin ediyor. Bu varsayım, Temmuz ayı sonu itibarıyla boğazın yeniden faaliyete geçeceği ve yaklaşık beş aylık bir kapanmanın yaşanacağı yönündeki öngörüye dayanıyor. Açıklamada, fiyat hareketlerinde şu anda görülen yükselişin üretim kapasitesindeki kalıcı kayıplardan çok geçici bir lojistik arz şokundan kaynaklandığına dikkat çekildi.

Boğazın açılmasının ardından Brent fiyatlarının Mart–Temmuz dönemi arasındaki yüksek seviyelerden hızlı biçimde gerileyebileceği ifade edildi. Bölgedeki petrol altyapısında ciddi bir hasarın olmadığı, Orta Doğu üretiminin hızla toparlanması, OPEC dışı ülkelerden gelen güçlü arz artışı ve OPEC’in savaş öncesi kotalarının üzerinde bir üretim kapasitesine ulaşma potansiyelinin, piyasanın yeniden arz fazlasına geçmesini destekleyeceği vurgulandı.

Açıklamada, beş aylık kapanma senaryosunun stratejik rezerv kullanımlarını hariç tutması durumunda, 2026 yılında küresel petrol arzının bir önceki yıla göre günlük ortalama yaklaşık 2,9 milyon varil daha düşük gerçekleşebileceği ifade edildi. Ancak Hürmüz Boğazı’nın yeniden faaliyete geçmesiyle piyasanın kısa sürede arz fazlası vermeye başlayacağına dair öngörü paylaşıldı: OPEC politikalarının izleyeceği yönergelere bağlı olarak 2026’nın son çeyreğinde günlük yaklaşık 4 milyon varillik bir arz fazlası oluşması bekleniyor. Bu durum stok birikimini tetikleyerek petrol fiyatlarını aşağı çekebilecek ve 2026 yılının genelinde arzın talebi aşması öngörülen bir yıl olarak kayda geçirilecek.