Fed’in Haziran Kararı ve Warsh Dönemi: İlk Büyük Sınavın İçeriği

Bugün, iki günlük Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının tamamlanmasıyla birlikte Fed’in haziran faiz kararını duyurması bekleniyor. TSİ 21:00’da açıklanacak olan karar, Bloomberg anketine katılan ekonomistlerin medyan tahminine göre faiz aralığını mevcut %3,50-%3,75 bandında tutma yönünde şekillenecek. Bu yeni süreçte Fed’in yönetimindeki Kevin Warsh, görevi devraldığı ilk toplantıda TSİ 21:30’da bir basın toplantısı düzenleyecek. Böyle bir başlangıcın, Donald Trump’ın uzun süredir sürdürdüğü faiz indirimi baskılarıyla enflasyonun hanehalklarının satın alma gücünü nasıl etkilediği arasındaki dengeyi test edeceği düşünülüyor.

Toplantı öncesinde bazı Fed yetkilileri, karar metninde ifadelerin “bir sonraki adım büyük ihtimalle faiz indirimi olacak” şeklinde algılanmasını engelleyecek düzenlemeler yapılmasını talep ediyor. Bu tür bir dil değişikliği bu hafta içinde hayata geçebilir ve Warsh için hassas bir denge kurma zorluğunu artırabilir. Warsh, adaylığı öncesinde Trump’ın faiz indirimi talepleriyle uyum içinde görünüyordu; şimdi ise enflasyon baskısı ile meslektaşlarının görüşleri arasında denge kurmaya çalışacak.

Vadeli işlemlerden elde edilen piyasa verileri, aralık ayına kadar faiz artışı olasılığını %80’lerin üzerinde görme eğiliminde. Yatırımcılar özellikle Warsh’ın enflasyonu 2 hedefinin altına çekme kararlılığına ilişkin işaretleri yakından izliyor. Ayrıca ABD-İran arasında bir ateşkes olasılığının enflasyon ve genel ekonomi üzerindeki etkileriyle ilgili Warsh’ın görüşleri de merak konusu. Fed, yeni ekonomik projeksiyonlarını ve faiz beklentilerini içeren “nokta grafiği”ni (dot plot) açıklayacak. Bloomberg kaynaklarına göre ekonomistler, Fed yetkililerinin daha yüksek enflasyon tahminleri yapmasını ve faiz indirimi beklentilerini 2027’ye kaydırmasını bekliyorlar. Ancak Citi, işgücü piyasasının bu yıl içinde zayıflaması durumunda Eylül’den itibaren üç faiz indirimi öngörüyor. Andrew Hollenhorst’a göre enerji fiyatlarının düşmesi, Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasıyla birlikte Warsh’ın daha güvercin bir politika izlemesi için alan yaratabilir.