Fed’in Faiz Görünümünü Şekillendirecek Trendler: Mayıs İşgücü Verileri ve Enerji Fiyatlarının Rolü

Bu hafta açıklanacak istihdam verileri, FED’in gelecek yıl içinde faiz oranlarını yükseltme yönündeki olası senaryosunu güçlendirecek sinyaller arayan yatırımcılar için kritik bir kilometre taşı konumunda. Bloomberg anketinin merkezinde yer alan tahmine göre, Mayıs ayında ABD ekonomisi yaklaşık 90 bin yeni iş yaratmış olabilir ve işsizlik oranının %4,3 civarında sabit kalması bekleniyor. Bu tablo, Mayıs ayında da işgücü piyasasının dayanıklılığını koruduğunu işaret ediyor.

Yüksek petrol fiyatları ve enflasyonun yeniden hız kazanması, Haziran ayında FED Başkanı Kevin Warsh’ın yönetimindeki ilk toplantıda yapılacak açıklamaların gevşeme mesajlarını ortadan kaldırabileceği yönündeki beklentileri güçlendirebilir. Piyasalardaki aktörler en geç 2027 ortalarına kadar faiz artışını görmek istiyor; enerji fiyatlarının savaş nedeniyle yükselmesi, Warsh göreve geldiğinden bu yana frekansta kaymalar yaratıyor ve indirim beklentilerini zayıflatıyor.

Bloomberg Economics’in hesapları, çatışmanın başladığından bu yana tahvil getirilerindeki yükselişin, finansal koşulları Fed’in faiz artırımlarının yaklaşık üçte ikisi kadar sıkılaştırdığı yönünde bir etki yarattı. 2023’ten beri görülemeyen seviyeler olarak nitelendirilen bu tablo, yatırımcıları dikkatli olmaya itiyor.

DWS Americas’ın sabit getirili menkul kıymetler başkanı George Catrambone, getirilerin yükselmesiyle ABD ekonomisine yönelik kısıtlayıcı baskının güçlendiğini ve Fed’in daha sıkı bir duruş sergilediğini söylüyor. Yüzde yaklaşık 4,44 seviyesinde dolaşan 10 yıllık gösterge faizinin, savaşın çözümüne ilişkin umutlarla birlikte petrol fiyatlarıyla birlikte gerilediğini belirtirken, geçen hafta yapılan ihale sonuçlarının mevcut faiz seviyelerinde talebin güçlü olduğunu da vurguluyor. Ancak 10 yıllık getiriler, şubat sonu seviyelerinin üzerinde kalıyor ve bazı opsiyon işlemleri, bu getiriyi birkaç ay içinde %5’in üzerinde görme hedefini taşımış durumda. Bu da 2023’den beri görülmeyen bir hedef olarak öne çıkıyor.