Fed’in Bekle-Gör Stratejisi ve Küresel Finansal İstihbarat

Orta Doğu’daki çatışmaların küresel ekonomi üzerinde yarattığı baskı, para politikası yol haritalarını yeni bir gerçeklikle karşı karşıya getiriyor. UBS, 12 Mayıs tarihli analizinde Fed’in genişlemeci bir para politikasına geçiş yapması için gerekli koşulların şu an için oluşmadığını vurguluyor. UBS’in yeni projeksiyonları, Fed’in adreslediği “bekle-gör” tavrının öngörüldüğünden daha uzun sürebileceğini gösteriyor. İlk indirimin Aralık 2026 yerine Aralık 2026’da ve ikinci indirimin Mart 2027’de gerçekleşeceğini öngören notta, enflasyonun hedeflenen %2 seviyesine ulaşmasının zorluğu ve iş gücü piyasasının dirençli görünümü temel belirleyici faktörler olarak işaret edildi.

Wall Street’te şahinleşen bir atmosfer UBS’in bu yaklaşımı, son dönemde BofA ve Goldman Sachs’ın yaptığı revizyonlarla paralellik taşıyor. Goldman Sachs, ilk indirim öngörüsünü Eylül’den Aralık 2026’ya taşıdı; BofA ise 2026’nın tamamında indirim yapılmayacağını ve ilk indirimin ancak Temmuz 2027’de gelebileceğini öngörüyor. JPMorgan ise mevcut faiz oranlarının 2026 boyunca korunacağını, hatta 2027’de yeni bir artışın dahi gündeme gelebileceğini değerlendiriyor. Son Nisan enflasyon verileri yıllık olarak %3,8 ile üç yılın en yüksek seviyesini gösterdi ve bu durum politika ufkunun nasıl şekilleneceğini etkiliyor.