Avrupa Şirket Karları ve Piyasa Görünümü: 2026 İlk Çeyreğin Analizi

Bank of America, 2026 yılına ait ilk çeyrekte Avrupa’daki şirket karlarının analist öngörülerini geride bıraktığını duyurdu. Teknoloji sektörü büyümenin öncüsü konumunu sürdürürken, finansal sonuçlar piyasa beklentilerini önemli ölçüde aştı. Stoxx 600 endeksine dahil firmaların yaklaşık üçte biri mali tablolarını açıkladı ve hisse başına kâr büyümesi yıllık bazda %15 artış gösterdi; bu rakam, genel beklentilerin yaklaşık %7 olduğu yönündeki tahminlerle karşılaştırıldığında dikkate değer bir sıçrama anlamına geliyor.

Avrupa şirket kârları teknolojiyle ivme kazanıyor Özellikle teknoloji sektörü, büyümeyi tetikleyen ana güç olarak öne çıkarken, enerji devi BP gibi devlerin büyümeye katkısının büyük ölçüde sansasyonel etkisi olmamasına rağmen genel görünüm güçlü kaldı. Enerji ve telekomünikasyon sektörleri de olumlu katkılar sağlarken sağlık sektörü endeksin kazanımlarını sınırlayan unsurlar arasında yer aldı. Enerji ve kaynak sektörü için revizyonlar söz konusu Şubat sonunda başlayan İran savaşı, emtia fiyatlarındaki hareketlilik nedeniyle kaynak sektörü tahminlerini önemli ölçüde etkiledi. Savaşın başlamasından bu yana kaynak sektörü için hisse başına kâr beklentileri yaklaşık %30 oranında yükseldi ve bu hareket, Stoxx 600 genel kâr öngörülerini yaklaşık %3 yukarı taşıdı. Bu artış, 2022 yılının son çeyreğinden bu yana görülen en güçlü üç aylık büyüme performansını işaret ediyor.

Kâr marjları üzerindeki baskılar dikkat çekiyor Şirketlerin gelir artışı beklentileri ise yatay kaldı ve yaklaşık %1 seviyesinde seyrederek kârlılığı güçlendirmek adına maliyet optimizasyonu ve marj genişletme stratejilerine yönelmeyi zorunlu kılıyor. Tedarik zinciri sıkıntıları konusunda şirketlerin yaklaşık %10’u raporlarında bu konuyu işaret ederken, küresel krizlerin zirve yaptığı 2022 yıllarına yakın bir düzeyde bir farkındalık bulunuyor. Bilançoların genel yayılımı ise geçmiş dönemlere göre zayıf kaldı ve Stoxx 600 şirketlerinin sadece yaklaşık yarısının beklenenleri aştığı görülüyor. Yerel pazarlara odaklı firmalar, ABD pazarına maruz olanlara göre daha iyi performans sergiledi. Avrupa’daki şirket karları genel olarak güçlü kalmasına rağmen, BofA stratejistleri küresel büyümedeki zayıflık nedeniyle önümüzdeki döneme dair %9’luk aşağı yönlü bir risk öngörüyorlar.