Avrupa İçin Ortak Borçlama ve Euronun Güvenliği Üzerindeki Tartışmalar: Lane’in Vurguları

Frankfurt’ta düzenlenen Avrupa Sistemik Risk Kurulu çalıştayında konuşan Avrupa Merkez Bankası Başekonomisti Philip Lane, daha büyük savunma yatırımlarını finanse etmek ve hükümetlerin yükünü paylaşmak amacıyla tartışılan ortak borçlanma fikrının yeniden ön plana çıktığını belirtti.

Euro tahvillerinin güvenli varlık statüsü konusundaki tartışmalar, kamu malı niteliğindeki savunma harcamalarını desteklemek ve daha sıkı ortak ihraç araçları geliştirmek yönündeki çalışmaları güçlendirdi. Lane, bölge ülkelerinin ortak tahvil çıkarma yönündeki mantıksal gerekçelerinin bulunduğunu, fakat bunun güvene dayanması gerektiğini ifade etti. Genişleyen bir euro güvenli varlık stoğunun küresel talebi tetikleyerek Avrupa şirketlerinin büyümesini ve kârlılığını destekleyeceğini söyledi; buna bağlı olarak kurumsal menkul kıymet ihraçları ve elde tutma açısından teşviklerin güçleneceğini belirtti.

Lane, 2018 yılında güvenli varlık önerisini ortaya atan isimlerden biri olmuş ve bu çerçevede Avrupa Komisyonu’nun mevzuat taslağı üzerinde çalıştığı bildirilmişti. Ancak bu yaklaşım sonuçsuz kalırken, pandemi dönemindeki teşvikleri finanse etmek için ortak borçlanmaya gidildiğini hatırlattı. “Ortak borç stokunun genişlemesi ise nihai olarak siyasi irade ve karşılıklı güvenin birleşimine bağlıdır” diye ekledi ve bunun tüm üye devletlerin sürdürülebilir ulusal borç yollarını koruma kararlılığıyla güvence altına alınması gerektiğini vurguladı.

AB’nin 27 üye ülkesinin ortak borçlanması konusundaki tartışma, Almanya da dahil olmak üzere bazı hükümetler tarafından hâlâ temkinli karşılanıyor. Geçmişte Bundesbank da ortak borçlanmayı eleştirmiş olsa da, Başkan Joachim Nagel uygun koşullar altında bu fikre olumlu bakabileceğini ifade etmişti.