Türkiye Ekonomisinde Geri Çekim ve Politika İstikrarı Üzerine Notlar – 2027 Seçim Öncesi Para Politikası Perspektifi

Bankaların ve ekonomistlerin bir araya getirdiği değerlendirme, Türkiye’nin enflasyonun dengeye yaklaşmasıyla birlikte petrol fiyatlarındaki düşüşün de etkisiyle politika faizinde önemli bir indirim öngördüğünü ortaya koyuyor. Gözlemciler, bu yıl içinde yaklaşık 300 baz puanlık bir indirimin beklentiler arasına dahil edildiğini ifade ediyorlar ve Türk lirasının kontrol altında değer kaybetmeye devam edeceğini bekliyorlar.

Analizde özellikle Ercan Ergüzel’e atfedilen görüşler öne çıkıyor: Para politikasındaki gevşemenin, liranın değer kaybının hızını yavaşlatacağını ve böylece uzun vadeli lira pozisyonlarının aylık olarak yaklaşık %1’lik toplam getiri sunmaya devam edeceğini belirtiyor. Ayrıca petrol fiyatlarındaki düşüş ve yerli yatırımcıların dolar talebinin zayıf kalması durumunda bu kontrollü politika akışının sürdürülebilir olduğunu vurguluyorlar.

Notta, düşük politika faizlerinin kısa vadeli tahvil getirilerini de destekleyeceği ifade ediliyor. Küresel petrol fiyatlarındaki hareket ve Türkiye’nin cari açığının finansmanı konusundaki istikrarın, kısa vadeli getiriler için temel riskler olmaya devam ettiği belirtiliyor. Bu nedenle, cari dengenin mevsimsel etkilerin etkili olduğu dönemde Kasım 2026’ya kadar iyileşme göstereceğini öngören analizler bulunuyor.

Diğer yandan enerji maliyetlerinin yüksek kalması durumunda, Kasım 2026 ile Nisan 2027 arasında cari açıktaki açılımların büyüme riski taşıdığı belirtiliyor. Bu bağlamda, bir sonraki genel seçimin zamanlamasına dair beklentilerin değişmeye başladığı ifade ediliyor. Cumhurbaşkanlığı ve milletvekili seçimlerinin Kasım 2027’de gerçekleştirilebileceği öngörüleri sürerken, üç ay önceye kıyasla güvenin bir miktar azaldığına dikkat çekiliyor.