Teknoloji Hisseleri: Düşüşten Geri Gelen Cazibe ve AI Etkisi Üzerine Yeni Bir Bakış

Deneyimli bir stratejist olan Ed Yardeni’nin değerlendirmesine göre, teknoloji hisseleri geçen yıl kaydettiği zirvelerden sonra bir düzeltme yaşadı ve bu hareket, uzun vadeli yatırım ufku olan âdeta yatırımcılar için yeniden cazip alanlar yaratıyor. Yapay zekanın yazılım şirketleri üzerindeki belirsizlikleri ve İran’daki savaşın etkileri birleşerek, ekim ayında tüm zamanların en yüksek kapanışını gören teknoloji endekslerinde yaklaşık yüzde 13’lük bir gerilemeye yol açtı.

Bu süreçte, sektörün karlılık beklentileri güç kazandı ve fiyat-kazanç oranı 20,6’ya ulaştı. Bu, S&P 500 Endeksi’nin yaklaşık 19,6 olan değerlemeyle karşılaştırıldığında hemen hemen eşdeğer bir düzeye işaret ediyor. Yardeni’nin notunda, uzun vadeli bakış açısına sahip yatırımcılar için bu seviyeler cazip bir giriş noktası olduğuna dikkat çekiliyor. S&P 500 Bilgi Teknolojisi Endeksi, pazartesi gününü yüzde 0,5 artışla kapatarak ocak sonundan beri sürdürdüğü en uzun yükseliş serisini sürdürdü; ancak bu yıl sektör hâlâ yaklaşık %7,1 düşüşte kalıyor.

Bilgi teknolojisi ile iletişim hizmetleri, S&P 500’ün pazar değerinin büyük bir bölümünü oluşturmayı sürdürüyor. Yardeni, şu anki durumu dot-com döneminin zirvesiyle karşılaştırsa da bugün daha güçlü karlılık desteği olduğunu belirtiyor: “İki sektörün ileriye dönük kar payı, piyasa değeri payının yaklaşık 1,6 puan üzerinde.” Dot-com zirvesinde ise bu fark 15 puanı aşıyordu. Dolayısıyla mevcut yoğunlaşmanın daha makul bir temel üzerine kurulu olduğu ifade ediliyor.

Wells Fargo Investment Institute de S&P 500’a göre düşük performansını ve yapay zekâ yatırımlarının desteklediği dayanıklı görünümünü gerekçe göstererek bilgi teknolojisine yönelik görüşünü nötrden olumluya çevirdi. Ekip, değerlemeler, sermaye harcamaları ve yapay zekânın yol açtığı dönüşüm gibi konulara değinerek, sektörde hâlâ çift haneli kar büyümesini gösteren sağlam temel göstergelerin sürdüğünü aktardı.