Piyasalar: Merkez Bankaları ve Faiz Beklentileri Üzerinde Yeni Görünüm

Şu anki değerlendirmelere göre Avrupa Merkez Bankası’nın (AMB) faiz oranlarını daha da düşürme ihtimali neredeyse tamamen zayıf görünüyor ve 2026 sonuna kadar faiz artışı olma olasılığı yaklaşık %30 olarak fiyatlanıyor. Avustralya’da Merkez Bankası Başkanı Michele Bullock’un Salı günkü açıklamaları ise daha fazla gevşeme ihtimalini dışlıyor; swap piyasaları ise gelecek yılın sonuna kadar iki adet çeyrek puanlık artış bekliyor.

Yatırımcılar ayrıca Japonya Merkez Bankası’nın önümüzdeki hafta gösterge faizini 25 baz puan artırarak %0,75’e yükselteceğine dair neredeyse kesin görüşe sahipler ve gelecek yıl en az bir ek faiz artışı daha öngörüyorlar.

Bu ay ABD’de Fed’in bir faiz indirimi yapması beklenirken, 2026 için görünüm de değişime uğruyor. Yatırımcılar şu anda gelecek yıl için toplam iki faiz indirimi bekliyorlar; geçen ay ise bu sayı üçe yükseliyordu. Deutsche Bank Küresel Makro Araştırma Başkanı Jim Reid, müşterilerine ilettiği notta, “Piyasaların giderek daha çok yerde bir sonraki adımı olarak faiz artışlarını fiyatlaması dikkat çekici. Eğer ABD’de de bu durum gerçekleşirse, risk varlıkları ve gelecek yılın görünümü değişebilir” dedi.

Gelişmeleri yönlendiren önemli bir temas, Pazartesi günü AMB yetkilisinin açıklamaları oldu. Yönetim Kurulu üyesi Isabel Schnabel, borçlanma maliyetlerinde bir sonraki adımın daha yüksek olmasıyla ilgili bir rahatsızlık duymadığını belirtti.