PBOC Akışı ve Yuan Değerinde Artış: Offshore Etkisi ve Piyasa Geri Bildirimi

Çin Merkez Bankası (PBOC) tarafından belirlenen zayıf günlük referans kurunun ardından yuan, dolar karşısında %0,1 artışla 6,9960 seviyesine çıkarak iç piyasada değer kazandı. Offshore yuan ise Aralık ayı sonunda kritik 7.0 seviyesinin altına inerek güç kazanımı kaydetmişti.

BNY Capital Partners’a bağlı piyasa stratejisti Khoon Chong, yabancı sermaye akışları, büyümeye ilişkin toparlanma beklentileri ve teknolojiye yönelik iyimserliğin yuanın güç kazanmasına destek verdiğini belirtti. Chong, 2026 itibarıyla da akış ve ekonomi toparlanmasının yuan için olumlu bir ralliye zemin hazırlayabileceğine dair yüksek bir güven ifade etti.

Referans kur çevresinde sınırlı bir işlem bandı içinde yuanın değer kazanması, yerel piyasadaki hareketlerin offshore işlemlerin sıkı sınırlamalarına göre daha önemli olduğunu gösteriyor. Yetkililer, Aralık ayında devlet bankalarının yuanın yükselişini yavaşlatma çabalarına paralel olarak daha sıkı bir denetim uyguluyor. Pekin ise ticaret partnerlerini yatırımlara yönlendirmeyi sürdürürken sıcak para girişlerini kontrollü biçimde artırmayı hedefliyor. PBOC’nin Aralık sonu raporunda, aşırı değerlenme riskini önlemek için kurun esnek biçimde ilerlemesini sağlayacaklarını ve beklentileri yönlendirecek önlemler alacaklarını ifade ettiği belirtildi.

Singapur merkezli trader Mingze Wu, “7,0’ın altında keskin hareketler görünürse PBOC’nin müdahalesi olasıdır; ancak kademeli bir düşüş olması durumunda müdahale ihtimali azalır. Hareket şiddeti düşük kaldığı sürece PBOC’nin daha güçlü yuanı tercih etmesi için geçerli nedenler bulunuyor” dedi.