Orta Doğu Gerginliği ve ABD Ekonomisi: S&P Analitiğinin Kredi Koşulları Üzerindeki Uzun Vadeli Yansımaları

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P, Orta Doğu’daki çatışmanın jeopolitik kırılganlığı artırdığını ve süresi ile kapsamına bağlı olarak ABD ekonomisi ile kredi koşulları üzerinde baskı oluşturabileceğini ifade ediyor. Bölgedeki gerilimin artması, makroekonomi ve finansal koşullar açısından potansiyel riskleri yeniden gözden geçirmeye yol açıyor.

Çatışmanın kısa vadede sınırlı kalması beklense de, daha geniş bir ölçekte güvenlik olaylarının ortaya çıkması, ekonomik etkilere dair belirsizliği uzatabilir. S&P, senaryoyu askeri operasyonların görece kısa süreli kalması üzerinden kurgulasa da, geniş kapsamlı etkilerin bu süreyi aşabileceğini de değerlendiriyor.

Enerji ve tedarik zinciri riskleri konusunda yapılan değerlendirme, çatışmanın uzaması ya da yayılması halinde enerji piyasalarında ve tedarik zincirlerinde bozulmaların artabileceğini ve böyle bir durumun enflasyonu yeniden yükseltebileceğini ortaya koyuyor. ABD’nin net enerji ihracatçısı olmasına rağmen ham petrol ithalatı sürmekte ve ekonominin Orta Doğu kaynaklı bazı ürünlere bağımlılığı sürmektedir. Özellikle Körfez ülkelerinin alüminyum, gübre ve pestisitler ile petrol ve kömür gibi ürünlerde kritik tedarikçiler arasında bulunduğu belirtiliyor.

Ana çıkarımlar arasında, enerji ile emtia fiyatlarının uzun süre yüksek seviyelerde kalması ve tedarik zinciri sorunlarının devam etmesi halinde ABD’li firmaların giderlerinin yükseldiği ve hanelerin alım gücünün baskılandığı vurgulanıyor. Tüketici ve işletme güvenindeki düşüşün talep üzerinde baskı yaratması olası bir gelişme olarak öne çıkıyor. Ayrıca veri merkezi yatırımlarının, yüksek enerji maliyetleri ile ekipman ve inşaat malzemelerindeki arz sıkıntılarından dolayı yavaşlayabileceği belirtiliyor.

Sektörel etkiler arasında tarım işletmeciliği, kimyasallar, metaller ve madencilik, petrol ve gaz ile ulaştırma sektörlerinin doğrudan savaşın etkilerini hissedeceği ifade ediliyor. Uzun süreli tedarik zinciri aksamaları, genel olarak daha geniş bir sektör grubunu önemli ölçüde etkileyebilir. S&P’nin öngörüsüne göre çatışmanın enflasyonist baskıları ve zayıflayan büyüme ile güven kaybı, finansal kurumlar, sigorta şirketleri ve kamu finansmanı kurumları için ikincil riskleri artırabilir; ancak petrol ve gaz şirketlerinin üretim ve teslimattaki esneklikleri sayesinde yüksek petrol fiyatlarından bazı faydalar elde edilebileceği belirtiliyor. Bölgede doğrudan maruziyetin sınırlı olması nedeniyle ABD bankaları üzerinde belirgin bir olumsuz etki beklenmiyor.