Morgan Stanley’in Dolar-Yen Öngörüleri: Yükseliş Potansiyeli ve 2026 Başlarına Kısa Bir Yol Haritası

ABD ekonomisinde belirgin yavaşlama işaretlerinin güçlenmesi ve Fed’in sıkılaşma yerine faiz indirimi olasılıklarının artması durumunda, yenin değerinin birkaç ay içinde yaklaşık %10 güçlenebileceğini Morgan Stanley stratejistleri öne sürüyor. Ekip, dolar/yen paritesinin şu anda piyasa gerçek değerinden sapan bir seviye kaydettiğini belirtiyor ve bu dengesizliğin normale dönmesiyle birlikte ABD tahvil getirilerindeki düşüşün parite üzerinde etkili olacağını ifade ediyor.

Rapor, Japonya’nın maliye politikasının şu anda genişleyici bir yön izlemediğini vurguluyor. ABD ekonomisinin toparlanmasıyla gelecek yılın ikinci yarısında carry trade talebinin canlanması halinde yen üzerinde yukarı yönlü baskının tekrar ortaya çıkması bekleniyor. Bu gelişmeler ışığında yenin zayıf performansına rağmen, para birimi son dönemdeki zayıf konumuna rağmen depreşmeye devam ediyor.

İzlenmesi gereken nokta: Başbakan Sanae Takaichi’nin harcama planlarının Japonya’nın mali sağlığı üzerindeki endişeleri artırması ve kısa vadeli bir faiz artışı olasılığının azalması, bu çeyrekte yenin dolar karşısında yaklaşık %5,6 değer kaybetmesine yol açtı. Bu durum, G-10 para birimleri içinde en kötü performans olarak kaydedildi.

Morgan Stanley’in öngörüsüne göre dolar/yen paritesi 2026’nın ilk çeyreğinde yaklaşık 140 seviyesine gerileyebilirken, yıl sonunda ise yeniden 147 seviyesine yükseliş ihtimali canlı kalıyor.