Çin’de Demir Çeliğin Vadeli Piyasasında Kasım Rekoru ve Fiyat Dinamikleri

Kasım ayında Çin’de inşaat demiri vadeli işlemleri zirveye yükseldi ve ton başına 3.090 yuana kadar çıktı. Yatırımcıların ilgisi, üretimdeki azalma beklentisinin tetiklediği arz baskısıyla güçlendi. Kısa vadede arzın daralması, çeliğe olan talebi destekleyen bir etken olarak öne çıktı.

Zayıf talep yılın sonuna doğru baskı yapıyor. Ekim itibarıyla Çin’in ham çelik üretimi yıllık olarak %12 geriledi ve 2021’den bu yana en düşük ekim seviyesi kaydedildi. Bu durum, aşırı kapasite sorununu hafifletmek amacıyla uygulanan üretim kotalarıyla uyum içinde ilerliyor. Aynı dönemde çelik ihracatı %12,5 düşerek 978,2 milyon tona geriledi; bu, bu yılın ilk ihracat daralması oldu ve küresel korumacı ticaret politikalarının Çinli üreticileri iç pazara yönlendirdiğini gösterdi.

Arzdan gelen desteklere rağmen, çelik vadeli fiyatlarının yıl sonunda yaklaşık %7 düşmesi bekleniyor. Bunun temel nedeni, inşaat ve altyapı yatırımlarındaki durgunluk olarak öne çıkıyor. Çin’de süregelen konut krizinin yanı sıra makroekonomik baskılar da etkisini gösteriyor; bu durum ekim ayındaki rekor düşük inşaat PMI verisiyle netleşti. Genel tablo, talepte zayıflık olduğunun fiyatları aşağı yönlü baskıladığını ortaya koyuyor.