Bakır Fiyatlarında Şok Döküş Sonrası Küresel Piyasalarda Tetikleyici Faktörler ve Orta Vadeli Görünüm

Geçtiğimiz hafta rekor kıran bakır fiyatları, LME üzerinden %5 değer kaybıyla 12.425 dolar seviyesine geriledi. Dün yaşanan rallinin ardından gelen gerileme, 14.500 doların üstüne çıkarak tüm zamanların zirvesini gören bakır için kademeli bir düzeltme olarak yorumlanıyor. Bu düşüşte, alüminyum, kalay ve nikel gibi diğer metallerin de eşlik ettiği dikkat çekiyor.

Piyasaların yönünü değiştiren temel gelişme, ABD Başkanı Donald Trump’ın Fed Başkanlığı için aday gösterdiği Kevin Warsh’ın para politikasında daha sıkı bir duruş sergileyebileceği beklentisi. Bu belirsizlik, emtia piyasalarındaki risk iştahını baskılayan ana etken olarak öne çıkıyor.

Ocak ayı, Şanghay Vadeli İşlemler Borsası (SHFE) açısından tarihin en yoğun metal işlem ayı olarak kayıtlara geçti. Fiyatlarda yaşanan dalgalanmalara rağmen Çin tarafında uzmanlar orta vadeli görünümün olumlu olduğunu vurguluyor. Shuohe Asset Management’dan Gao Yin, “Çin Yeni Yılı öncesinde bazı fonlar riskten kaçınmak için pozisyonlarını azaltıyor; ancak yükselişin arkasındaki orta ve uzun vadeli mantık hâlâ geçerli. Yatırımcılar arasında yükseliş yönünde güçlü bir konsensüs var” diye görüş belirtti.

Xinhu Futures Analisti Li Yaoyao ise kısa vadeli düzeltmenin alım için iyi bir fırsat oluşturduğunu söyledi. Li’ye göre bakır, ılımlı yüksek fiyatları sürdürecek bir ‘süper döngü’ye doğru ilerliyor.

Reel sektörde ise talebin zayıf kaldığı gözlemleniyor. Çin’de imalat faaliyetlerinin Aralık ayında beklenmedik şekilde daralması ve fabrikaların tatil hazırlıkları, bakır piyasası ile fiziksel talep arasındaki bağı zayıflattı. Analistler, bakırdaki yükseliş baskısının daha çok küresel para politikaları ve genişleyen mali destek programları gibi makro göstergelerden kaynaklandığını, temel talep dinamiklerinin bu yükselişi tamamen desteklemediğini belirtiyor.