Amundi: Türk Lirası Carry Trade’i Türkiye Varlıklarında En İyi Risk-Getiri Dengesi Sunuyor

Avrupa’nın en büyük varlık yöneticisi Amundi SA, enflasyon görünümünün 2026’da belirsizleşmesiyle Türk lirası carry trade işlemlerinin, Türkiye’nin yerel para birimi cinsinden tahvillerinden daha iyi performans gösterebileceğini öne sürüyor. Şirketin gelişmekte olan piyasalar sabit getirili menkul kıymetler başkanı Sergey Strigo, Türkiye’de tüm varlık sınıflarında pozisyona sahip olduklarını belirterek, şu anda en iyi risk-getiri dengesinin Türk lirasında olduğuna inandıklarını ifade etti.

Yerel para birimi cinsi tahviller içinde kısa vadeli olanları beğendiklerini söyleyen Strigo, Türkiye’de politika yapıcıların TL’nin enflasyondan daha yavaş değer kaybetmesini sağlayan bir reel değerlenme politikası izlediğini ve bunun carry trade’i karlı kıldığını vurguladı. Böyle bir ortamda faiz getirisi, para biriminin değer kaybını aşacak kadar yüksek olduğunda yatırımcıların talebinin sürdüğünü belirtti.

Bloomberg’e göre bu yıl dolar borçlanıp lira yatırımı yapanlar %17 getiri elde etti. Strigo, yavaş TL değer kaybı eğiliminin devamını beklerken, yüksek carry seviyelerinin bu performansı telafi edeceğini söyledi. Amundi’nin, yerel para birimi cinsi tahvillerinde nispeten yüksek carry nedeniyle Türkiye’den olumlu getiriler gördüğünü de sözlerine ekledi.

Ancak getiri eğrisinin tersine dönmesi ve enflasyondaki düşüş hızının gelecek yıl ivme kaybedebileceği olasılığı, tahviller açısından daha az iyimserlik kaynağı olarak dikkat çekiyor. Strigo şu yorumu yaptı: “Yüksek ve yapışkan enflasyon, Türkiye yerel para piyasası için önemli bir risk olarak kalmaya devam ediyor.”