Almanya Fabrika Siparişlerinde Şubat Ayı Netice: Beklentilerin Altında Düşüş ve Büyüme Tahminlerinde Revize

Şubat ayında Almanya’da fabrikalar için siparişlerle ilgili görünüm, önceki aya kıyasla sadece sınırlı bir artış kaydetti. İstatistik Ofisi verilerine göre, yılın başında görülen yüzde 11,1’lik düşüşten sonra talep bir önceki aya göre yüzde 0,9 yükseldi; bu artış, Bloomberg’in anketindeki medyan beklentinin gerisinde kaldı. Üç aylık hedef göstergesi ise nispeten daha sakin bir artışla yüzde 2 olarak belirlendi.

Orta Doğu’da yaşanan çatışmaların etkisi, son haftalarda Alman ekonomisine dair görünümü önemli ölçüde bozdu. Enerji maliyetlerindeki yükselişe olan bağımlılık sürüyor ve bu durum ülkenin üretim odaklı yapısını baskılıyor. Özellikle enerji ithalatında oluşan maliyet baskısı, ekonomik aktiviteyi olumsuz etkiledi.

Geçtiğimiz hafta önde gelen araştırma kuruluşları 2026 yılı için büyüme tahminlerini önceki yüzde 1,3’lük değerden yüzde 0,6’ya kadar indirdi. Bununla birlikte, yüz milyar euro seviyesindeki altyapı ve savunma harcamalarının yıl boyunca iç talebi bir miktar canlandırması ve daha sert bir düşüşü engellemesi bekleniyor. Ancak nihai sonuçlar, İran savaşının süreci ve yoğunluğuna bağlı olarak şekillenecek görünüyor. Salı günü ABD ile İran arasında iki haftalık ateşkes konusunda bir anlaşma yapıldığı haberleri piyasaların beklentisini değiştirdi; Sentix ise bu hafta Almanya’ya yönelik yatırımcı güveninin Nisan ayında belirgin bir şekilde zayıfladığını bildirdi. Ayrıca beklentilerin, Eylül 2024’ten bu yana en düşük seviyeye gerilediği ifade edildi.

Notlar: Enerji maliyetleri ve jeopolitik gelişmeler, Almanya’nın kısa vadeli büyüme görünümünü doğrudan etkileyen kilit faktörler olarak öne çıkıyor. 2026 için revize edilen büyüme tahminleri, altyapı harcamalarıyla bir miktar destek bulsa da iç talepteki dalgalanmaları net bir şekilde telafi etmekte zorluk yaşanabilir.