ABD Enflasyon ve Tahvil Piyasasında Belirsizlik: Enflasyon Verileri Öncesi Stratejiler

ABD’de Mart ayı tüketici enflasyonu verileri açıklanmadan önce piyasalarda hareketlilik sürüyor. Benzin fiyatlarındaki yükselişin etkisiyle medyan aylık enflasyon beklentisi %0,9 olarak öne çıkıyor ve yıllık enflasyonun %3,4 seviyesinde açıklanması bekleniyor. Bu süreçte, ABD ile İran arasındaki kırılgan ateşkes ortamı tahvil yatırımcılarının kayıp riskine karşı kendini koruma arayışını güçlendiriyor.

petrol maliyetlerindeki son artışın enflasyon endişelerini tetiklemesiyle portföylerini yeniden yapılandırmaya yönelen yatırımcılar, Perşembe günü 5 ve 10 yıllık ABD Hazine tahvillerinde daha yüksek getiri hedefleyen opsiyon stratejilerini güçlendirdi. Salı günü yayımlanan JPMorgan yatırımcı anketi, tahvil piyasasındaki net uzun pozisyonların son üç haftanın en düşük seviyesine indiğini gösterdi. Bu hareketler, geçen hafta açıklanan güçlü istihdam verileriyle büyüme kaygılarının bir ölçüde yatıştırılmasının ardından gelmekte.

Piyasalar için kilit nokta ise enflasyon verilerine odaklanmak: Brandywine Global Investment Management’ın portföy yöneticisi Jack McIntyre, “Piyasalar ya enflasyona ya da istihdama odaklanacak ve son istihdam verileri olumlu olduğundan dikkatler enflasyonda yoğunlaşacak” diyor. Amerivet Securities’in ABD faiz oranları başkanı Gregory Faranello ise, “İran ile çatışmayı yansıtacak olan ABD TÜFE verisi öncesinde kısa vadede savunma pozisyonundayız. Daha iyi istihdam verileri ve önümüzdeki aylarda yüksek gelecek enflasyon rakamlarıyla karşı karşıya kalabiliriz; bu da faiz oranlarının düşüş eğilimini sürdürmesini zorlaştırabilir” yorumunu paylaşıyor.

Güncel hareketler arasında, daha düşük getirileri korumaya yönelik işlemlerin hâkimiyeti de dikkat çekiyor. Özellikle Çarşamba günkü Hazine opsiyon akışlarında, 10 yıllık ABD getirisinin 17 Nisan’a kadar yaklaşık %4,15 seviyesine düşmesini bekleyen haftalık alım opsiyonlarına yoğun talep görüldü.