Piyasalar Haftayı Zayıf İstihdam Verisi ve Orta Doğudaki Gerginliklerle Yıpratıyor

Genişleyen bir Orta Doğu çatışmasının petrol fiyatlarını yükselttiği ve enflasyon korkularını güçlendirdiği dönemde ABD’de açıklanan zayıf istihdam verisi ve özel kredi sektörüne dair artan endişeler, ülkedeki borsaları cuma gününe taşıdı. Risk iştahı zayıflarken S&P 500 yüzde 1,3 düşüşle günü kapadı ve ekim ayında görülen en kötü haftasını telafi edemedi. Satışlar özellikle finans sektörü hisselerinde yoğunlaştı.

İran’daki çatışmalarda henüz bir durgunluk işareti görülmese de enerji piyasalarındaki belirsizlik, enflasyon endişelerini tetiklemeye devam ediyor. Açıklanan veriler arasında tarım dışı istihdamın önceki aya göre 92.000 azaldığı bilgisi bulunuyor; bu düşüş pandemiden bu yana görülen en sert kayıplardan biri olarak yorumlanıyor. Beklenen tedarik zinciri etkileri, hizmet sektöründen üretime uzanan geniş bir yelpazede istihdam üzerinde baskı yarattı. İşsizlik oranı ise %4,4’e yükseldi.

Politika yapıcılar, istikrarlı bir işgücü piyasasının enflasyonla mücadelede toparlayıcı bir rol oynayacağını savunuyordu; ancak gelen veriler bu görüşün güvenini sarstı. Annex Wealth Management’tan Brian Jacobsen’a göre zayıf istihdam raporu ve petrol fiyatlarındaki yükseliş, stagflasyon risklerini yeniden gündeme taşıyor. Morgan Stanley Wealth Management’tan Ellen Zentner de son dataların Fed’i zor durumda bıraktığını belirtti. Zentner, “İşgücü piyasasındaki belirgin zayıflama, faiz indirimi için bir gerekçe sunabilir; ancak petrolün uzun süre yüksek kalmasıyla beraber enflasyon tehlikesinin artması, Fed’in beklemede kalmasını gerektirebilir” diye ekledi.

Piyasanın odak noktaları arasında savaşla ilişkili enerji arzı endişeleri ve özel kredilerdeki belirsizlikler öne çıktı. Yüksek profilli şirket iflasları ve yapay zeka kaynaklı operasyonel riskler nedeniyle özel krediler konusunda kaygılar artarken, BlackRock’un özel kredi fonundan para çekimini kısıtlaması hisselerin cuma günkü seyrinde %7,7’lik kayba yol açtı. Pimco analistleri, özel kredi veren kurumların “tam anlamıyla bir temerrüt döngüsü”yle karşı karşıya kalabileceğini belirtti.

Vadeli endeksler, petrolün varil fiyatının 2022’den bu yana ilk kez 100 dolar seviyesini aşmasıyla satış baskısı altında kaldı. Cuma günkü zayıf istihdam verileri bu baskıyı artırdı; ancak haftalık bazda bakıldığında Bloomberg Dolar Endeksi, güvenli liman talebinin güçlenmesiyle bir önceki güne göre yükselmesini sürdürdü. İsveç kronu, G-10 arasında en çok değer kaybeden para birimi olurken Avustralya doları ve euro da onu izledi. Güney Afrika randı ise gelişmekte olan piyasalar arasında en sert değer kaybını kaydetti.

Ebury’nin piyasa stratejisi başkanı Matthew Ryan’a göre dolar, likidite avantajı nedeniyle hâlâ güvenli liman olarak öne çıkıyor ve savaşın yakın zamanda bitmemesi bu trendi destekliyor. Petrol fiyatlarındaki yükselişin sürmesiyle altın, güçlenen dolara karşı baskılanırken ons başına yaklaşık %3 kayıpla 5.015 dolar civarında seyretti; sonrasında kayıplarını bir miktar telafi etti. Bitcoin ise petrol yükselişinin etkisiyle Asya piyasalarının açılışında haftanın en düşük seviyelerine indi.

Asya borsaları ise genel olarak negatif bir seyir izledi. Enflasyon endişeleriyle riskten kaçınma artarken, Nikkei 225’nin volatilitesi 2020 Kovid krizinden bu yana en yüksek düzeye ulaştı ve piyasa açılışında Endeks yaklaşık %6’dan fazla geriledi.