TCMB’nin Stratejisi ve Orta Doğu Gelişmeleriyle Enflasyon Üzerindeki Etkileri

JPMorgan, ABD ve İsrail’in İran’a karşı operasyonlarıyla Orta Doğu’da artan jeopolitik tansiyonun Türkiye’yi de etkilediğini belirtirken, 12 Mart toplantısında TCMB’nin politika faizini değiştirmeyeceğini öngördü. Kıdemli ekonomist Fatih Akçelik, 2 Mart tarihinde yayımlanan notunda risk primlerindeki artış nedeniyle daha önce öngörülen 100 baz puanlık indirimin uygulanmayacağını ifade etti.

Rapora göre, 2026 sonu için politika faizi tahmini %30’dan %31’e yükseldi. Orta Doğu’daki çatışmaların Türkiye ekonomisini nasıl etkileyeceğiyle ilgili olarak raporda şu değerlendirmeler yer aldı: TCMB, bir haftalık repo ihalelerini geçici olarak durdurdu ve ağırlıklı ortalama fonlama maliyetini yaklaşık 300 baz puan artırarak %40’a çıkardı; Türk şirketlerinin döviz riskini azaltmaya dönük olarak Türk lirası uzlaşmalı vadeli döviz satım işlemlerine başlandı. Ayrıca Orta Doğu’daki savaşın Türkiye’de enflasyonu tetikleyebileceği ve cari açığı büyütebileceği yönünde öngörüler paylaşıldı.

Raporda 2026 sonu TÜFE tahmini %24’ten %25’e revize edildi. Cari açık için yapılan tahmin ise 29 milyar dolar seviyesinden 35 milyar dolar, yani GSYH’nin %2,1’i düzeyine yükseldi. Döviz rezervlerinin yeterliliği konusundaki değerlendirme ise TCMB’nin döviz piyasasına etkin müdahale edebilmesi ve lira volatilitesini azaltabilmesi yönünde güven verici ifadeler içerdi.