Kontrolmatik: Temerrüt ve Satış Rüzgârı Altında Düşen Değerler

Kontrolmatik hisseleri, ardı ardına gelen borç temerrütleri ve yoğun ortak satışlarının yarattığı baskıyla sert bir satış dalgasına maruz kaldı. Eylül 2023 zirvesinden bu yana dolar bazında piyasa değeri yaklaşık yüzde 93 küçülmüş durumda. Bu çöküşün rakamsal boyutları ve arka planı, yatırımcı güvenini derinden sarsıyor.

Zirveden Dibe Erime: 2,8 Milyar Dolardan 197 Milyon Dolara

Şirketin mevcut piyasa değeri 9 milyar 35 milyon TL seviyesine kadar geriledi ve bu değerin ne anlama geldiğini anlamak için son beş yılda yaşanan yolculuğa bakmak gerekiyor. Eylül 2023’te hisseler tüm zamanların en yüksek seviyelerini görürken, toplam piyasa değeri yaklaşık 2,81 milyar dolar seviyesine ulaşmıştı. Ancak 33 ay sonra, Haziran 2026 itibarıyla piyasa değeri yalnızca 197 milyon dolara düşmüş durumda. Bu rakam, mevcut kur üzerinden hesaplandığında yaklaşık 9 milyar 35 milyon TL’ye denk geliyor ve Eylül 2023 zirvesinden itibaren dolar bazında %93’lük ciddi bir erimeyi gösteriyor. Endeksle paralel daralmalara kıyasla, Kontrolmatik’in kayıpları daha derinleşti ve hisse fiyatı 6,33 lira seviyelerine geriledi.

Tahvil Ödemelerinde Temerrüt Döngüsü

Nakit akışı sorunlarının toplam etkisiyle şirket, 15 Mayıs 2026’da vadesi gelen iki borçlanma aracının ödemesini yapamadı. Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) sistemine fon aktaramayan şirket, 250 milyon lira nominal değerli TRSKNTR52618 kodlu tahvil ile 200 milyon liralık TRFKNTR52615 kodlu bonoyu kapsayan temerrüde düştü. Bu durumun ardından hisseler güne yüzde 10’a varan düşüşle kapanırken taban seviyelere geriledi. Finansal yeniden yapılandırma ihtiyacı hâkim hale gelirken, ana para ve dönem getiri ödemelerindeki aksamalar 5 Haziran 2026’da iki ayrı özel sektör kupon ödemesinin de sekteye uğramasına yol açtı. Artan likidite sıkışıklığı, kısa vadeli yükümlülüklerin karşılanmasını güçleştirdi.

Ortak Satışları Düşüş İvmesini Hızlandırdı

Piyasanın güvenini zedeleyen bir diğer gelişme ise 17 Nisan 2026’da Ömer Ünsalan ve Sami Aslanhan’ın ortaklık hisselerinin geniş çapta satışa çıkarılması oldu. Şirket sermayesinin yüzde 6,04’ünü temsil eden 78.518.092 adet nominal pay 10 lira fiyattan elden çıkarıldı. Satış sonrasında elde edilen kaynağın işletme sermayesini güçlendirmek için sıfır faizli borç olarak şirkete aktarılacağı belirtilse de yatırımcılar bunu yaklaşan riskli bir döneme giriş olarak değerlendirdi. Bu hareketin hemen ardından gelen temerrüt haberleri, piyasada paniğin daha da derinleşmesine yol açtı. Bir dönem 2,8 milyar dolarlık piyasa büyüklüğü ile gözde olan Kontrolmatik, 33 ayın sonunda 197 milyon dolarlık piyasa değeriyle hayatta kalma mücadelesi veriyor.