Süper Sıkışma mı, Süper Döngü mü? Emtia Piyasalarında Belirsizlik ve Katarlar

Analistler, 1 Haziran tarihli raporda Boğazların uzun süre kapanmasının stoklar üzerinde belirgin etkiler doğuracağını, bu da emtia piyasalarında kritik eşiklere yaklaşma ihtimalini artıracağını vurguluyor. Ancak bu sürecin ne zaman netleşeceğini öngörmek oldukça güç görünüyor.

Mayıs ortasında emtia fiyatlarının rekora yaklaşmasının ardından, ABD’nin ateşkesi uzatma yönündeki adımları piyasadaki kazançları bir miktar törpüledi. HSBC’nin kapsamlı görünümü, Orta Doğu’nun ötesindeki talep gelişiminin bakır gibi temel metallere ve tarım ürünlerinin arzında yaratabileceği baskıyı işaret ediyor; ayrıca yaklaşan El Niño hava olayının arzı etkileyebileceği üzerine vurguda bulunuyor.

Analistler, genel bir emtia döngüsünün hâlâ yüksek seviyelerde olduğuna dikkat çekiyor; fakat mevcut durumun geçmiş süper döngülerden farklılaştığını belirterek, buna “süper sıkışma” ifadesiyle vurgu yapıyorlar. Hürmüz Boğazı’ndaki trafik neredeyse tamamen durma noktasına yaklaşırken petrol stoklarının kritik daralma seviyelerine inebileceği, bu durumun ise doğrusal olmayan ve daha keskin fiyat hareketlerine yol açabileceği uyarısı yapılıyor.

Şu anda Brent petrol hafif bir düşüş sonrası yaklaşık 94 dolar düzeyinde işlem görüyor. Alüminyum ise dört yılın en yüksek seviyelerine ulaşmış durumda; bu gelişmeler emtia piyasasında belirsizliğin ve risklerin sürdüğünü gösteriyor.