SpaceX ve Musk Portföyü: Halka Arz İçin Düşük Komisyon Tartışmaları

Bu ay, Musk’ın uzay ve yapay zeka alanını kapsayan holdinginin halka arz yoluyla yaklaşık 75 milyar dolar toplama hedefinde olduğu konuşuluyor; bu süreçte komisyonun %0,75’in altında kalması üzerinde çalışmalar sürüyor. Kaynaklar, bu düşük oranla bile Wall Street arkadaşı bankalar için şimdiye kadarki en büyük komisyonlardan birinin söz konusu olabileceğini belirtiyor.

Goldman Sachs ve Morgan Stanley gibi önde gelen bankalar, toplam komisyon havuzunda diğer 21 aracı kuruma göre daha büyük pay alacak konumda görünüyor. Bilgilere göre rakamlar SpaceX’ten alınacak temel ücreti yansıtıyor; bonus teşvikleri ve performans ödemeleri ise hesaplamaya dahil edilmemiş durumda.

İlgili taraflar henüz resmi bir açıklama yapmasa da yatırım bankalarının ortalama olarak bir halka arz için topladığı fonun yaklaşık 1 milyar doların altında olduğu ve komisyonlarının genellikle %4 ile %7 arasında değiştiği biliniyor. Özellikle büyük ölçekli arzlar söz konusu olduğunda bu oranlar düşse de %1’in üzerinde kalıyor.

Gelen bilgiler, Musk’a sunulan bu avantajlı kâr marjının, bu yıl planlanan diğer mega halka arz projelerini de etkileyebileceğini gösteriyor. OpenAI ve Anthropic PBC’nin de ilerleyen aylarda hisse senedi piyasalarına dahil olma hazırlıkları bu dinamiği daha da karmaşık hale getiriyor.

Tarihsel olarak mega arzlar için uygulanan en düşük komisyon örneklerinden biri, 2010’da General Motors için ABD hükümetiyle yapılan anlaşmada görülen %0,75’lik oran. 2014 yılında Alibaba’nın halka arzında ise yaklaşık 300 milyon dolar komisyon ödemesiyle performans ücretleri dahil edildi. Bloomberg’in aktardığına göre SpaceX’in değeri yaklaşık 1,8 trilyon dolar civarında hedefleniyor.