TCMB Enflasyon Raporu Sonrası İçerik Analizi ve Piyasa İzlenimleri

Enflasyon konusundaki ara hedefleri yukarı yönlü revize eden savaş sonrası Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın raporunda, küresel faktörlerin etkisiyle para politikasında sıkılaşmanın dolaylı yollarla da sürdürülmesi tartışıldı. Citi’nin değerlendirmesine göre, resmi politika faizi sabit kalırken arka planda görülen adımlar, fiili bir sıkılaşmanın işareti olarak okunabilir.

Bir hafta vadeli repo ihalelerinin askıya alınması, teknik olarak yaklaşık 300 baz puanlık bir sıkılaştırmayı ifade eder. Bu tür dolaylı adımlar, gerektiğinde geri alınabilir nitelikte olsa da kur hareketlerindeki hızla uyum sağlamadığı sürece etkisinin sınırlı kalacağını vurguluyor Citi analistleri. Bu bağlamda, kurun enflasyonla olan farkı karşısında daha yavaş seyri, Türk ürünlerinin uluslararası rekabetçiliğini zayıflatabilir.

İlker Domaç’a göre güven ortamını sarsmadan kur değer kaybını kontrollü bir biçimde şekillendirmenin tek ikna edici yolunun, bu hamleyi yeni bir faiz artışıyla dengelemekten geçtiğini dile getiriyorlar. Sonuç olarak, piyasanın güvenini koruyarak daha etkin bir yönetim için alınacak bu tür kararların, kur hareketinin hızına uygun araçlarla desteklenmesi gerektiği öne çıkıyor.