BofA: Türkiye Enflasyonu 2026 İçin Tahminlerinde Artış ve Mevcut Politikası Vurgusu

Nisan ayı enflasyon verilerinin beklentileri aşmasıyla Bank of America (BofA), Türkiye için yıl sonu enflasyon tahminini %30’a yükseltti ve TCMB’nin politika faizlerini uzun bir süre sabit tutacağı yönündeki görüşünü sürdürdü. Hande Küçük tarafından hazırlanan raporda, Nisan TÜFE verisindeki sürpriz artışın geniş bazlı baskıları ve artan temel enflasyon eğilimini işaret ettiği belirtiliyor. Bu durum, 2026 sonu için enflasyon öngörüsünün yükselmesiyle birlikte Brent petrol fiyatı tahmininin aynı kalmasına yol açtı ve 93 dolar seviyesinde sabit kaldı.

BofA, Nisan PPK toplantısında faizlerin değiştirilmemesini ve iletişimin nötr tonunu, yeni bir faiz artışı için “yüksek eşik” olarak görüyor. Başkan Karahan’ın Meclis’e yaptığı sunumda enerji maliyetlerindeki baskıların süreceğini vurgulaması, mevcut sıkı duruşun korunacağı yönündeki sinyalin güçlenmesine yol açıyor. Mart başından bu yana TLREF’in üst bandında kalması ve bu durumun Eylül’e kadar sürmesi öngörülüyor. Enflasyonun Mayıs’ta yaklaşık %33’e ulaştığı, Ağustos’a kadar kademeli olarak %31’e inmesinin beklediği belirtiliyor. Enflasyon planlandığı gibi seyirse, Eylül’le birlikte haftalık repo fonlamasında bir gevşeme görülebilir ve TLREF’te yaklaşık 300 baz puanlık bir normalleşme ihtimali gündeme gelebilir.

Analizde, kararların yalnızca enflasyona bağlı olarak değil, döviz kuru istikrarına olan güçlü bağlılık nedeniyle zamanında alınmasının güçleştiği ifade ediliyor. Jeopolitik gelişmeler ve rezerv dinamiklerinin kritik rol oynamaya devam ettiği belirtilirken, Hürmüz Boğazı’ndaki aksaklıkların süresi enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskıyı artırabilirken, büyüme açısından ise aşağı yönlü bir risk oluşturuyor. Bu dinamikler, politika yapıcıların kararlarını daha da karmaşık hale getiriyor ve piyasa tarafında dikkatle takip edilmesi gereken unsurlar arasında yer alıyor.