Migros Ticaret A.Ş.: 2026 İlk Çeyrek Finansal Sonuçları ve 2026 Beklentileri

Migros Ticaret A.Ş. 2026 yılının ilk üç ayında elde ettiği finansal sonuçları kamuoyuyla paylaştı. İlgili dönemde toplam hasılat 109,2 milyar TL olarak gerçekle­şti ve analistler 109 milyar TL seviyesinde bir hasılat öngörüyorlardı. Mağazalardaki satışlar ile açılan yeni mağazaların hızında görülen ivmelenme, rekabetçi fiyat politikasının ve etkili indirim kampanyalarının etkisiyle hasılatı olumlu yönde destekledi.

Geçen yılın ilk çeyreğinde online satışların toplam satışlar içindeki payı %21,1 düzeyindeyken, bu çeyrekte genişleyen dağıtım kanalları sayesinde pay %23,55’e yükseldi. Şirketin fiziksel mağaza ağında da büyüme sürüyor: yılın ilk üç ayında 51 yeni mağaza açıldı ve toplam mağaza sayısı 3.812’ye ulaştı.

Operasyonel kârlılık tarafında, Migros bu dönemde 5,3 milyar TL FAVÖK açıkladı ve piyasa konsensusunun yaklaşık 4,8 milyar TL olan öngörüsünü geçmeyi başardı. Zorlu talep koşulları altında FAVÖK yıllık bazda %10 artış kaydetti. FAVÖK marjı ise %4,8 ile yıllık karşılaştırmada 10 baz puan iyileşme gösterdi.

Net kâr tarafında yılın ilk üç ayında analistlerin 1,6 milyar TL olarak beklediği rakamı aşan 1,6 milyar TL net kâr açıklaması dikkat çekti. Net kâr, yıllık bazda %24’lük artış sergiledi ve net parasal pozisyon kazanç kaleminden elde edilen 9 milyar TL tutarında pozitif katkı net kârı destekledi. Bununla birlikte şirketin net borç pozisyonu geçtiğimiz çeyreğe göre %78 artışla 7,6 milyar TL’ye yükseldi. Net borç/FAVÖK rasyosu ise 0,25x seviyesinde, yatırımcılar için hala düşük bir seviyeyi koruyor.

2026 beklentileri Şirket, önceki dönemde paylaştığı 2026 yılına ilişkin öngörülerini koruyor ve satış büyümesini yıllık bazda %5–%7 aralığında artırmayı hedefliyor. Yıl içinde 180–200 mağaza daha açmayı planlayan Migros’un FAVÖK marjını %6–%7 bandında hedeflemesi; yatırım harcamalarının satışlara oranının ise %2,5–%3 aralığında gerçekleşmesi öngörülüyor.