Petrol Fiyatları ve Uzun Vadeli Tahvil Piyasasında Faiz Baskısı: Opsiyonlar ve Küresel Etkiler

ABD’de Hazine tahvil piyasası, petrol fiyatlarındaki güçlü yükselişin sürdüğüne işaret eden dinamiklerle karşı karşıya. Brent petrolünün varil başına 110 dolar sınırını aşması, yatırımcıları uzun vadeli tahvil getirilerinin %5 seviyesinin üzerine çıkması riskine karşı koruma amaçlı opsiyonlara yönlendirdi. Bu hafta, bu tür hacimli opsiyon işlemlerinin sonlanacağı bir dönemdeyiz; söz konusu işlemlerin vadesi Fed toplantısından bir gün sonra geliyor ve piyasalarda volatiliteyi artırıyor.

Kötümser senaryolar ise enflasyonun yapışkan kalması, mali kırılganlıklar ve küresel tahvil getirilerinin yükselişiyle para politikasının daha sıkı hale gelebileceği yönündeki kaygıları besliyor. Bu durum, Fed üyelerinin mevcut duruşunu değiştirmeyecek olsa da petrol fiyatlarındaki yüksek seyir ve tedarik zinciri zorluklarının dikkatle izlenmesini gerektiriyor.

Charles Schwab’ın sabit getirili menkul kıymetler araştırma ve strateji başkanı Collin Martin, riskler arasında yapışkan enflasyon, mali durumlar ve küresel tahvil getirilerinin yükselişi gibi faktörleri belirgin şekilde sıralıyor. Martin’e göre, işgücü piyasası kabul edilebilir bir iyileşme belirtisi göstermedikçe 10 yıllık tahvil getirilerinde %4’e düşüş yerine %4,5’e yükselme olasılığı daha yüksek görünüyor.

Pazartesi günü, 18 milyon dolarlık prim karşılığında uzun vadeli tahvil opsiyonları için kayda değer bir pozisyon açıldı. Bu işlem, uzun vadeli getirilerin %5’i aşıldığında kazanç sağlayacak şekilde düzenlenmişti ve ABD 30 yıllık getirilerinin ~%4,97 ile 27 Mart’tan bu yana en yüksek seviyeye yükselmesiyle salı itibarıyla yaklaşık 8 milyon dolar kar elde etti.

Bu arada, Atlantik’in karşı kıyısında da tahvil piyasalarında baskılar sürüyor. Avrupa’da satış dalgası, İngiltere’nin 10 yıllık getirilerinin 27 Mart’tan bu yana ilk kez %5’i geçmesini beraberinde getirdi.