Altın Görünümünde Değişmeyen Eğilimler ve Orta Vadeli Olasılıklar: Piyasaların Devam Eden Dengesi

Merkez bankalarının alımlarının sürmesi ve bu yıl içinde iki kez daha faiz indirimi beklenmesi senaryosunda, Goldman Sachs analistleri altının orta vadede görünümünün değişmediğini vurguluyor. Ons başına 5.400 dolar hedefine yakın hareketler olabileceğini belirtirken, kısa vadede takım tutarlı düşüş risklerinin bulunduğunu ifade ediyorlar. Enerji arzı şokunun kötüleşmesi halinde ise ons fiyatında 3.800 dolara kadar geri çekilme olasılığını da işaret ediyorlar.

Rapor, İran ile ilişkilerdeki gerilim ve savaş durumunun Batı varlıkları üzerinde çeşitlilik ihtiyacını artırdığını, bu durumun altını destekleyici yönünü de güçlendirebileceğini belirtiyor. Savaşın başlamasından bu yana altının %13 değer kaybettiğini hatırlatan analistler, piyasanın yeniden dengelenmesiyle birlikte yatırımcıların tasfiye baskısına karşı temkinli olduğunu ifade ediyorlar. Ancak enflasyon odaklı yaklaşımın büyüme endişelerine karşın geçmişte baskın çıktığına dikkat çekerek, bu yeniden fiyatlandırmanın aşırıya kaçmış olabileceğini belirtiyorlar.

Analistler, bazı merkez bankalarının para birimini desteklemek amacıyla altın satma ihtimalinin düşük olduğunu dile getiriyor. Körfez ülkelerinin, genelde dolar sabit kur politikasıyla hareket ettiği için ABD Hazine tahvillerini satarak müdahale etme eğiliminin de düşük kalacağını öngörüyorlar.

Özel sektörden ek yatırım akışının tek tipleşmesi beklenmezken, fiyat dalgalanmalarının orta vadede hafifleyebileceğini ve bu durumun kamu sektörü alımlarının aylık ortalamayı yaklaşık 60 ton civarında artırmasına olanak tanıyabileceğini ifade ediyorlar. Bu gelişmeler, yatırımcıların risk iştahını ve portföy stratejilerini yeniden değerlendirirken altının kırılganlıkla güçlü bir alternatif olarak konumunu koruduğunu gösteriyor.