Küresel Gerilim ve Altın Piyasasında İyimserlik: Savaş Olasılığı ve Enflasyon Baskısı Arasında Değerlendirme

İran ile ABD arasındaki olası bir barış ihtimali ve Çin’in bu sürece katılımı, mart sonundaki büyük günlük yükselişin ardından altın fiyatlarında yatay hareketi tetikledi. Söz konusu iyimserlik, petrolün düşüşe geçmesiyle birlikte enflasyon endişelerini hafifletirken külçe altın, ons başına yaklaşık 4.690 dolar seviyesinde işlem gördü. Enerji maliyetlerindeki gerileme tahvil getirilerini baskılamış durumda; bu da doların savaş öncesi seviyelere dönmesini kolaylaştırdı. Altın, yatırımcılarının ABD para birimi üzerinden hesaplanması ve faiz getirisi olmayan bir metal olması nedeniyle bu gelişmelerden destek buldu.

Konuya yakın bir kaynağa göre İran, yaklaşık 10 haftadır süren çatışmayı sonlandırmak amacıyla Washington’a gelen yeni bir teklifi değerlendiriyor. Çin’in de barış sürecine katılımı, küresel baskıyı artıran unsurlardan biri olarak öne çıktı. ABD Başkanı Donald Trump ise çatışma boyunca anlaşmanın yakın olduğuna dair yorumlarda bulunmuş olsa da henüz somut bir sonuç elde edilemedi. Çarşamba günkü sosyal paylaşımında, İran’ın üzerinde uzlaşıya varılan şartları kabul etmesi halinde ABD’nin askeri operasyonunu durduracağı ve Hürmüz Boğazı’ndaki ambargoyu kaldıracağı yönünde görüş belirtti.

TD Securities çalışanı Ryan McKay ve ekibinin yer aldığı analizde, “Olası bir barış anlaşmasına yönelik haberler bu sabah değerli metaller ve diğer piyasalarda alımları tetikledi” denildi. Ancak analistler, ABD ile İran arasındaki taleplerin önceki tekliflerle benzer kalması nedeniyle bu iyimserliğin kırılgan olduğunu vurguladı. Piyasalar bu iyimserliği fiyatlarken, Austan Goolsbee ve Alberto Musalem gibi yetkililer daha temkinli tonlar kullandı ve enflasyonun halen yüzde 2 hedefine göre üstte seyrettiğini belirtti.

Altın, çatışmanın Şubat sonunda başlamasıyla birlikte yaklaşık yüzde 11 oranında geriledi. Hürmüz Boğazı’nın kapanması ve enerji fiyatlarındaki istikrarlı yükselişin enflasyonu hızlandırabileceği ve faizlerin uzun süre yüksek kalabileceği endişelerini güçlendirdi. Şu an Spot altın Singapur saatiyle 08:50’de ons başına yaklaşık 4.690,49 dolar seviyesinde yatay seyrederken, çarşamba günü yüzde 6,2 artış gösteren gümüş ise 77,27 dolar civarında işlem görüyor. Platin ve paladyum da değer kazanırken Bloomberg Dolar Spot Endeksi, önceki seansta yüzde 0,6 düşüşün ardından yatay bir seyir izledi.

Barış ihtimalinin artmasıyla altının yönü tartışılırken, enerji maliyetlerinde görülen düşüşün varlık fiyatlarına olumlu yansıdığı gözleniyor. Analistler, bu süreçte değerli metaller için volatilitenin düşebileceğini ancak uzun vadeli ons performansının jeopolitik risklere bağlı olarak dalgalanacağını aktarıyor.

Uzmanlar, ABD’nin İran’a yönelik taleplerinin önceki tekliflerle paralel kalması durumunda bile mevcut iyimserliğin kısa ömürlü olabileceğini belirtiyor. Çin’in bu sürece katılımı, küresel baskı oluşturarak pazarlarda bir başka tetikleyici unsur olarak görünürken, yatırımcılar dikkatlerini enflasyon ve faiz bekleyişlerine çevirmeye devam ediyor.

Gümüş, çarşamba günkü güçlü yükselişini sürdürmüş olsa da hâlâ altının üzerinde hareket eden bir fayda/ekonomi dengesiyle karşı karşıya. Altının spot fiyatları dünya saatine göre hareket ederken, enerji ve dolar dinamikleri bu süreçte belirleyici olmaya devam ediyor.