FOMC Tutanakları ve Enflasyon Beklentileri: Faiz Yolda mı, Sabit mi?

Haziran ayında gerçekleştirilen son FOMC toplantısının tutanakları, faiz oranlarının artırılması için bazı gerekçelerin bulunduğunu gösterse de nihai kararın mevcut durumda sabit tutulduğunu ortaya koyuyor. Toplantının ardından yayımlanan belgeler, iş gücüne ilişkin endişelerin bir süreliğine hafiflediğini, ancak enflasyon kaygılarının ise öncekilere göre daha belirgin olduğunu işaret etti.

Toplantı sonunda mevcut olan politika faizi aralığının %3,5-3,75 seviyesinde tutulduğunu sürdürme kararı, katılımcıların fiyat istikrarına odaklanan duruşunu vurguluyor. Tutanağa yansıyan ifadelerde, toplantılar arası dönemde elde edilen verilerin enflasyona karşı risklerin yüksek kalmaya devam ettiğini, buna karşılık tam istihdam hedefine ulaşmayı zorlaştıran aşağı yönlü risklerin ise bir miktar azaldığını görüyoruz.

Yeni başkan Kevin Warsh yönetimindeki açıklamalarda, enflasyonun yüksek düzeyde kalmaya devam ettiği belirtiliyor ve fiyat istikrarını sağlama yönündeki kararlılık yineleniyor. Dot plot olarak adlandırılan yeni faiz projeksiyonları, dokuz yetkilinin bu yıl en az bir çeyrek puan artışını öngördüğünü, altı yetkilinin ise en az iki artış öngördüğünü gösterdi. Ancak geri kalan dokuz yetkili için değişiklik ya da indirime dair herhangi bir hareket öngörüsü paylaşılmadı.

Yeni başkanın ilerici yönlendirme yaklaşımı konusunda eleştiri yapar biçimde, faiz projeksiyonlarını paylaşmaktan kaçınılması dikkat çekti. Komite, önümüzdeki dönemde ekonominin nasıl şekilleneceğine dair çeşitli senaryoları tartıştı. Düşük enflasyon senaryosunda çoğunluk, federal fonlama faizinin hedef aralığını korumayı veya ileride düşürmeyi beklerken; yapay zekâ talebinin güçlenmesi, enerji fiyatlarının yükselmesi ve gümrük vergilerinin etkisiyle enflasyonun yüksek kalması durumunda ise ek sıkılaştırmanın gerekli olabileceği görüşünde buluştu.

Gelecek aylarda yatırımcılar, 14 Temmuz’da açıklanacak Haziran ayı ABD tüketici enflasyonu verisini yakından izliyor olacaklar.