Fed Kararlarında Yeni Perspektifler: Enflasyon ve İşsizlik Üzerine Şeffaf Tartışmalar

Bir önceki dönemde Fed toplantılarına katılan üyeler arasında Kashkari’nin geri dönüşüyle oluşan sohbetler, ekonominin yönü hakkında yeni içgörüler sundu. Kashkari, son birkaç yılda ekonomik yavaşlamayı öngördüğünü, ancak verilerin direnci gösterdiğini belirterek para politikasının ekonomiye aşırı baskı yapmaması gerektiğini söyledi. Şu an için, nötre yaklaşımın işaretlerini net bir şekilde gördüğünü ifade etti.

2025 sonunda üç ardışık faiz kesintisinin ardından bile Fed’in bu ayın itibarıyla faiz oranlarını sabit tutma ihtimalinin yüksek olduğuna ilişkin beklentiler paylaşıldı. Aralıkta yayımlanan toplantı tutanaklarına göre çoğu yetkili, enflasyon düştükçe ek indirimlerin gelmesini bekliyor; fakat indirimlerin tam olarak ne zaman ve ne kadar olacağı konusunda görüş ayrılıkları sürüyor.

Aralık toplantısından bu yana elde edilen veriler, Kasım’da işsizlik oranının 4,6’yla 2021’den beri en yüksek düzeye çıktığını gösterdi. Tüketici fiyatları ise tahminlerden daha ılımlı bir artış kaydetti; bu durum, daha düşük faiz oranlarını destekleyen görüşleri güçlendirdi. Buna karşılık, ekonominin üçüncü çeyrekte iki yıllık hızlı büyümesini sürdürmesi enflasyonun yeniden tetiklenme endişesini artırdı.

Kashkari, “Hangi gücün daha baskın olduğunu görmek için daha fazla veriye ihtiyaç var: enflasyon mu, yoksa işgücü piyasası mı? Bu veriler ışığında tarafsız bir duruş benimseyebiliriz. Enflasyon riski, uzun vadeli baskı anlamına geliyor ve tarife etkilerinin tam olarak ortaya çıkması yıllar alabilir. Ayrıca işsizlik oranının bu noktadan itibaren hızla yükselme riskini de göz önünde bulunduruyoruz” ifadelerini kullandı.