Doların Güçlü Görünümü ve Uluslararası Piyasalardaki Tutumu

Faizlerin uzun süre yüksek kalacağı beklentisi, küresel yatırımcıların dolara olan güvenini 2015 yılından bu yana en üst seviyeye taşıdı. Mayıs ayı sonu itibarıyla CFTC’nin yayımladığı veriler, doların değer kazanacağına ilişkin net pozisyonların yaklaşık 40 milyar dolara ulaştığını gösterdi; bu, 2015’ten beri görülen en yüksek tutardır.

Faiz politikasındaki gevşemeye karşı beklenen sıkılaşma yönündeki görüşler, doların güçlenmesine katkı sağlayan ana etmenler arasına girdi. Fed’in yeni fiyat istikrarı hedefi ve bununla uyumlu faiz artışı beklentileri, piyasalarda dolara talebi artırdı. Wall Street’in önde gelen finans şirketleri de dolara yönelik olumlu görüşlerini pekiştirdi; JPMorgan Chase, Bank of America ve Goldman Sachs gibi kurumlar, doların yön değiştirdiği yönündeki tahminleri paylaştı.

Diğer merkez bankalarının faiz artırımlarında daha temkinli hareket edeceği senaryosu sürerken, Fed’in para politikasını rakiplerine göre daha sıkı tutacağı beklentisi doların destekçisi oldu. Monex’te döviz yatırımcısı olarak görev yapan Andrew Hazlett, “Doların güç kazanmasının büyük kısmı faiz oranlarına ilişkin beklentilerden kaynaklanıyor.” ifadesiyle durumu özetledi.

Piyasalar, bu yıl içinde Fed’in en az bir kez daha faiz artıracağını fiyatlamaya devam ediyor. Ancak bu görünüm, İran’daki çatışmanın etkisiyle 2026’da faiz indirimi bekleyen piyasa beklentilerinden ayrışıyor ve farklı bir senaryoyu işaret ediyor.