Dolardaki yükseliş gelişen ülke tahvillerini zorluyor

Yükselen dolar halihazırda birçok meseleyle gayret eden gelişen ülke tahvilleri için zorlukları artırıyor.

Bloomberg endekslerine nazaran, gelişen iktisatların dolar tahvillerindeki kayıpları, Fed’den gelen şahin yorumların daha sıkı bir para siyasetini işaret etmesi ile birlikte bu ay yüzde 1,6’ya yükseldi. MSCI gelişen piyasa kurları endeksi Eylül ayında şimdiye dek yaklaşık yüzde 1 düşerek, pandeminin geçen yılın Mart ayında piyasaları sarsmasından bu yana en büyük aylık kaybına yöneldi.

Evergrande de değerli risk kaynağı

Gelişen piyasalar için öteki bir sorun Çin’den gelen haber akışı oldu. Çinli emlak geliştirme şirketi China Evergrande Group’un muhtemel temerrüdüne ait telaşlar Asya’da yatırımcıların zorlayan ögelerin başında geldi.

Bloomberg’in haberine nazaran bu devirde hedge yoluyla korunmamış borçlular, daha büyük çaplı bir borç servisi maliyetleri yanında, refinansman muhtaçlığı duyduklarında daha yüksek fonlama maliyetleri ile karşı karşıya kalıyor

Sorun, dolar tahvil ihraç eden daha zayıf Çinli şirketler için daha da ağırlaşıyor. Çin’in finans kuruluşlarından süratle soğuyan konut piyasasına istikrar kazandırmak için mahallî idarelere yardımcı olmalarını istemesi, yetkililerin Evergrande’nin borç krizinden telaş duyduğunun öbür bir işareti olarak görülüyor.

Bloomberg endekslerine nazaran, yatırım yapılabilir düzeyin altında kredi notuna sahip Çinli dolar tahvillerinin faiz ortalaması bu hafta 2012’den bu yana birinci sefer yüzde 15’in üzerine çıktı.

Asyalı yatırım yapılabilir düzey altı tahvil faizleri Çarşamba günü yüzde 10,5’e çıkarak Nisan 2020’den bu yana en yüksek düzeyine ulaştı.

Bu, yüzde 4 düzeyindeki ABD’li muadillerinin iki katından daha yüksek bir seviyeyi işaret ediyor.