Göstergeler ve Oylar: Fed Politikası ve Tahvil Eğrisi Üzerindeki Beklentiler

Fed’in faiz indirimine gideceği ve potansiyel olarak istikrarlı bir başkan adayının alınması, uzun vadeli ABD tahvil getirilerinin kısa vadeli oranlara göre daha hızlı yükselmesine yol açabilir. BMO Capital Markets ile Goldman Sachs’in stratejistleri ve ekonomistleri, önümüzdeki hafta yapılacak Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında adımların gevşeme yönünde olabileceğini düşünüyor. Bu öngörü, swap piyasalarındaki yatırımcıların çeyrek puanlık bir indirim ihtimalini yaklaşık %80 olarak fiyatlamasıyla uyumlu görünüyor.

Goldman Sachs ekibinin başındaki isimler, ocak ayında açıklanacak istihdam verilerinin ışığında Fed’in gevşeme politikasını öne çekmesini bekliyorlar. Böyle bir gelişme, ABD getiri eğrisinin daha dikleşmesine katkıda bulunabilir. Powell’ın 2026’da görevden ayrılacak birinin başkanlığına yönelik söylentiler, merkez bankasının politikasında yumuşatma yönünün sürebileceğine dair beklentileri destekliyor.

Bloomberg kaynaklarına göre Trump başkanlık adayını belirlediğini duyurdu ve bazı iç kaynaklar da bu ismin Kevin Hassett olabileceğini işaret ediyor. BMO’dan Ian Lyngen ve ekibi, Powell’ın kimin devralacağına dair söylentilerin yeniden gündeme gelmesinin, güvenilirlik konusunun eğriyi şekillendirecek temel bir etken olduğuna işaret ettiğini belirtti.

Ek olarak, BMO ekonomistleri notlarında, güvercin eğiliminin ekonomik veri profiliyle desteklenmesi halinde aralık ayında bir faiz indiriminin daha olası olduğunu ve cari dönemde 1. çeyrekte daha fazla normalleşmenin şu anki fiyatlamaya tam olarak yansımadığını vurguladılar.

Natixis’ten John Briggs ise Fed’in önümüzdeki hafta şahin bir indirim yapacağı beklentisiyle 10 yıllık ABD Hazine tahvillerinde satış önerdi. Briggs, hedef olarak %4,15’i işaret ederken, mevcutten kısa pozisyon alınmasını tavsiye etti.